[2022.12.18] 11월 뉴욕 연방 준비은행 기대 인플레이션 (1년 / 3년 / 5년 기대 인플레이션, 1년 후 실업률 높아질 확률, BEI)

[2022.12.18] 11월 뉴욕 연방 준비은행 기대 인플레이션(1년/3년/5년 기대 인플레이션)

 

['22년 11월 뉴욕 연은 기대 인플레이션(survey-based)]

NY 연방 준비은행 조사 항목		11월 (발표 22.12.12)	10월 (발표 22.11.14)	9월	8월
Inflation Expectations [Survey-based, 중앙값]	1년	5.2 (-0.7%p)	5.9	5.4	5.7
	3년	3.0 (-0.1%p)	3.1	2.9	2.8
	5년	2.3 (-0.1%p)	2.4	2.2	2.0
Expectations of Higher Unemployment (지금보다 1년 후, 실업률 상승 전망)		42.24%	42.95%	39.09%	39.97%

 

기대 인플레이션[NY 연준 은행]
1년 5.2%
3년 3.0%
5년 2.3%

 

 

뉴욕 연은, 1년 기대 인플레 5.2%…작년 8월 이후 최저 - 연합인포맥스

 

 

기대 인플레이션, 단기, 중기 전망 상승.

이번 발표된 11월 기대인플레이션 중앙값은 모두 10월 대비해서 하락하였습니다.(그림. 1)

10월 발표되었던 1년 기대 인플레이션은 5.9%를 기록하며 상승하는 듯 보였지만, 이번 발표에서 5.2%를 기록하며 낮아진 수치를 보였습니다.

 

그림.1 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

11월 기대 인플레이션이 하락한 것은 에너지와 식품 가격의 인상률이 이전에 예상치보다 낮아진 것이 원인 인것으로 보입니다. [그림. 2]

응답자들은 Gas 가격이 내년까지 4.75%가량 오를 것으로 예상했습니다. 이는 10월 5.27% 대비 소폭 감소한 것입니다.

마찬가지로, 식품에서도 지난달 9.11%보다 낮은 8.27%가 오를 것으로 예상되었습니다.

 

그림.2 Gas, Food 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

(참고)12/12 US Regular Gas Price 변화: 3.24$/갤런 [그림. 3]

그림.3 U.S. Regular Gasoline Prices(Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

1년 후 실업률 오를 예상[NY 연준 은행]
(Expectations of higher Unemployment)
42.24%

 

향후 노동시장에 대한 실업률 기대도, 응답자의 약 42.24%는 실업률이 지금부터 1년 후에 상승할 것으로 예상했습니다.

이는 지난달 42.95%보다는 낮은 수준이지만, 여전히 높은 수준입니다.('20년 4월 47.57% / '20년 3월 50.86%)[그림. 4]

 

 

※ 참고자료 - 11월 미국 고용 지표

[함께 읽어볼 만한 글] 11월 미국 고용 지표 종합, 실업률 3.7%

구분	주요 지표	발표 날짜	data	발표	예측	이전
고용지표	Unemplyment Rate (실업률)	22.12.02	10월	3.7%	3.70%	3.70%
	Nonfarm Payrolls (비농업고용지수 변화)	22.12.02	10월	263K	200K	284K
	Job Openings & Labor Turnover Survey (JOLTS구인-이직 보고)	22.12.01	10월	10,334K	10,300K	10,687K
			10월 (MoM)	-353K	-	+407K

 

다른 기대 인플레이션 지표 
[설문 기반] 미시간대학교 기대인플레이션
[시장 기반] BEI 

 

1. 미시간 대학교 기대 인플레이션(12월 예비 data)

• 1년 후 기대 인플레이션 : 4.6%
• 5년 후 기대 인플레이션 : 3.0%

미시간 대학교 12월 예비 기대인플레이션 역시, 약간 낮아진 수치가 발표되었습니다.

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.5 1년, 5년 후 기대 인플레이션[푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

2. Market based Inflation Expectation(221216)

   [BEI 10년, 5년] 

[함께 읽어볼 만한 글] 기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

 

BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.14%

5Y,5Y forward : 5년 후부터 5년 인플레이션, 2.12% 

BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.13%

 

그림.6 시장 기반, 기대 인플레이션 변화 [푸른음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

11월 미국 소비자 물가지수(CPI) 

 

며칠 전, '22년 11월 CPI 가 발표되었습니다.

전년 동기 대비, 7.1% 가 상승된 수치로 발표되었습니다.
시장의 예측치[7.3%]를 하회하는 수치이며, 지난달 7.7%보다도 낮습니다. 

Core CPI 역시 예측치보다 낮은 6.0%를 기록하였습니다.

 

※ 참고 자료: '22년 11월 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[상세 내용 링크] 11월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 7.1% 상승

[상세 내용 링크] 10월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 6.0% 상승, core PCE 5.0%↑

 

['22년 11월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 22.12.14]

YoY, 전년 동기대비 상승률(%)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)	10월 PCE	10월 Core PCE
발표	7.1 (MoM 0.1)	6.0 (MoM 0.2)	6.0 (MoM 0.3)	5.0 (MoM 0.2%)
예측	7.3 (MoM 0.3)	6.1 (MoM 0.3)	6.0 (MoM 0.5)	5.0 (MoM 0.3)
전월 발표	7.7 (MoM 0.4)	6.3 (MoM 0.3)	6.3	5.2

 

'22년 FOMC 주요 결과
'23년 미국 기준 금리 전망

반응형

- 현재 미국 기준 금리 : 4.25~4.50%[22.12.18]

- '23년 2월 FOMC 금리인상 전망[221218 20:00 기준]
  : 25bp 인상[75%] / 50bp 인상[25%] 

- 금리인상 어디까지?: '23년 3월: 4.75~5.00%(54.5%)

- 금리 하락 언제부터?: '23년 9월 예상

FOMC 금리 인상 전망[출처: CME Fedwatch, www.cmegroup.com]

 

2022 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용 [내용 업데이트 22.04.02]
진행 (월)	진행(일)
1월 (진행 완료)	25-26	- 금리 동결 (금리 0.0~0.25%) - 금리 인상 예고
3월 (진행 완료)	15-16*	- 25 bp 금리인상(금리 0.25~0.5%) - '22년 12월 최종 금리 1.9% 전망 [3월 FOMC 결과 링크]
5월 (진행 완료)	3-4	- 50bp 금리인상[0.75~1.00%] - 대차대조표 축소계획 발표[QT]   [6/1시작] 475억$ 규모 → [3개월간] 950억 $ [5월 FOMC 결과 링크]
6월 (진행 완료)	14-15*	- 75 bp 금리인상[1.50~1.75%] - '22년 12월 최종 금리 3.4% 전망 [6월 FOMC 결과링크, 경제관측] [6월 FOMC 의사록 링크]
7월 (진행 완료)	26-27	- 75 bp 금리인상[2.25~2.50%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 [7월 FOMC 결과링크]
9월	20-21*	- 75 bp 금리인상[3.00~3.25%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - '22년 금리 4.4% 전망 - 경제 전망치 하향 조정 [9월 FOMC 결과링크, 경제관측]
11월	1-2	- 75bp 금리인상[3.75~4.00%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - 성명서 주요 내용: "금리인상중단 매우시기상조" [11월 FOMC 결과링크]
12월	13-14*	- 50bp 금리인상[4.25~4.50%] - 대차대조표[QT]축소 진행 지속 - '23년 금리 5.1% 전망 - '23년 GDP 0.5% 성장 전망 [12월 FOMC 결과링크]

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

뉴욕연은의 기대 인플레이션뿐만 아니라, 미시간 대학교에서 조사하는 기대 인플레이션은 지난달 대비해서 낮아진 수치를 보여주었습니다.

 

최근 발표된 물가지수인 CPI 하락하는 모습을 보여주면서 시장에 기대감을 심어주고 있습니다만, 연준은 지난 12월 FOMC에서 '23년 기준금리 dot plot 5.1%를 보이면서 내년에도 긴축을 계속할 것이라는 의지를 보여주었습니다.

또한 '23년 GDP 전망도 1% 이하를 보여주면서 낮은 수준의 경제 성장을 예측하였습니다.

 

아직까지는 굳건한 고용지표를 보여 주고 있지만, 금리인상과 긴축으로 우려하는 목소리는 계속 나오고 있고, 일각에서는 경기침체가 올 것이라는 것을 당연시하고 있기도 합니다.

 

발표되는 지표들을 모니터링하면서 경제 움직임을 잘 지켜봐야겠습니다.

 

도움이 되셨다면 로그인 없이 가능한 아래 ♥ 공감 버튼을 꾹 눌러주세요! : )

 

관련 글

 

[2022.10.08] 2023년 FOMC 일정(2022 FOMC 결과 포함)

[2022.10.08] 2023년 FOMC 일정(2022 FOMC 결과 포함)

[2022.12.15] 12월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp(0.50%) 인상 결정. 23년 최종금리 5.1% 전망.(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

[2022.12.15] 12월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp(0.50%) 인상 결정. 23년 최종금리 5.1% 전망.(역대 미국

 

[2022.12.14] 11월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 7.1% 상승 ↑예측치 하회. (12/13 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 6.0% 상승, 세부항목 포함, 금리인상 전망)

[2022.12.14] 11월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 7.1% 상승 ↑예측치 하회. (12/13 발표, 근원 소

 

[2022.12.10] 12월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 59.1(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망)

[2022.12.10] 12월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 59.1(1년 / 5년 기대 인플레이션 등

 

[2022.12.04] 11월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

[2022.12.04] 11월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금

 

 [2022.12.02] 10월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 6.0% 상승, core PCE 5.0%↑,발표 12/1(예측치 부합, 세부항목 포함)

[2022.12.02] 10월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 6.0% 상승, core PCE 5.0%↑,발표 12/1(예측치

 

[2022.12.04] 12월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

[2022.12.04] 12월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

 

 

 

<a href="https://www.flaticon.com/free-icons/inflation" title="inflation icons">Inflation icons created by GOWI - Flaticon</a>