[2023.09.16] 9월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 67.7 예상치 하회(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망)
['23년 9월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]
| 미시간대학교 소비자 심리지수 | CSI[9월 예비치, P] (발표 23.09.15) |
CSI[8월 확정치, F] (발표 23.08.25) |
CSI[7월 확정치, F] (발표 23.07.29) |
CSI[6월 확정치, F] (발표 23.06.30) |
| 발표 | 67.7 | 69.5 | 71.6 | 64.4 |
| 예측 | 69.1 | 71.2 | 72.6 | 63.9 |
| 전월 발표 | 69.5 | 71.6 | 64.4 | 59.2 |
미국 소비자 심리 지수
[예비치 67.7]
미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )
[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]
['23년 9월 예비치 발표 자료 상세 내역]
| 2023년 9월 예비 결과 Preliminary Results |
9월 | 8월 | 9월 | 9월 | MM | YY | 2Y ago |
| 2023년 | 2023년 | 2022년 | 2021년 | 변화 | 변화 | 변화 | |
| 소비자심리지수 | 67.7 | 69.5 | 58.6 | 72.8 | -2.6% | 15.5% | -7.0% |
| 현재 경제 상황 | 69.8 | 75.7 | 59.7 | 80.1 | -7.8% | 16.9% | -12.9% |
| 소비자 기대 지수 | 66.3 | 65.5 | 58 | 68.1 | 1.2% | 14.3% | -2.6% |
| [1년 후] 기대 인플레이션(%) | 3.1 | 3.5 | 4.7 | 4.6 | -0.4%p | -1.6%p | -1.5%p |
| [5년 후] 기대 인플레이션(%) | 2.7 | 3.0 | 2.7 | 3.0 | -0.3%p | 0.0%p | -0.3%p |
미시간 대학교에서 9월 CSI 예비치 67.7 발표하였습니다.
이번 달 소비자 심리는 지난달 대비해서, 1.8포인트 하락했으나 지난 두 달 동안 본질적으로 변동이 없었습니다.
현재 심리는 67.7로 2022년 6월에 도달한 사상 최저치보다 약 35% 높지만 역사적 평균 수치인 86에는 여전히 미치지 못합니다. ('22년 6월: 50.0)
미시간대학교에서는 조사 도중 소비자들은 물가 상승세가 둔화하고 있다는 점을 주목하였지만, 이 둔화가 다시 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.
앞으로 1년 동안의 물가 상승률 예상은 지난달의 3.5%에서 이번 달에는 3.1%로 둔화되었습니다.
현재의 지수는 2021년 3월 이후 최저치로, 팬데믹 이전 두 해 동안의 2.3-3.0% 범위에서 조금 높게 나타납니다.
장기 기대 인플레이션(5년)은 2.7%로, 팬데믹 이전 26개월 동안 두 번째로 좁은 2.9-3.1% 범위 아래로 떨어졌습니다. 비교적, 팬데믹 이전 두 해 동안 장기 물가 상승률 예상은 2.2%에서 2.6% 범위 내에서 나타났습니다.
- 1951년부터 발표, 646 data
- 역대 CSI 평균 : 85.6 ± 12.9 [1 표준편차*]
(* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)
- CSI 69.5은 역대 data 하위 79위
CSI 및 3개월 이동평균
['1960~'2023]
- CSI : 67.7
- CSI 3개월 이동 평균: 69.6
CSI는 3개월 이동평균 아래를 기록하고 있습니다. [그림. 4]
[2023.07.27] 7월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp(0.25%) 인상 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)
[소비자 심리 지수 변화]
CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)
- 1년 후 기대 인플레이션 : 3.1%(MoM, -0.4 %p)
- 5년 후 기대 인플레이션 : 2.7%(MoM, -0.3 %p)
CSI 조사에서는 세부 항목으로 1년 후, 그리고 5년 후 기대 인플레이션도 조사합니다.
[설문 기반(survey based) 기대 인플레이션 지표]
단기 인플레이션 기대치는 3.1%을 기록하며, 지난달 기록한 수치보다 0.4%p 낮게 발표되었습니다.
장기적 인플레이션 전망 또한 2.7을 기록하였으며, 지난 26개월 동안 두 번째로 좁은 2.9~3.1% 범위 아래로 떨어졌습니다.
그림 5-3에 1년/5년 기대인플레이션의 3개월 이동평균을 표시해 보았습니다.
[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]
[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성
미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.
8월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.
[8월 NY 조사 인플레이션]
1. 인플레이션
- 1년 후 기대 인플레이션 : 3.6% [이전달 3.5%]
- 3년 후 기대 인플레이션 : 2.8% [이전달 2.9%]
- 5년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 2.9%]
2. 노동시장
- 예상 수입 증가율 중앙값 : 2.8% (지난달 3.0%) [그림7-2]
: 8월 평균 1년 예상 수익 증가율은 0.1%포인트 상승한 2.9%를 기록.
2021년 9월부터 2.8%~3.0%의 좁은 범위 내에서 움직 - 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
: 1.8%포인트 증가한 38.5%를 기록했으며, 이는 12개월 연속 평균인 40.2%보다 낮은 수준을 유지. - 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
: 2.0% 포인트 증가한 13.8%로 2021년 4월 이후 최고치를 기록. - 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
: 1.9%포인트 증가한 18.9%를 기록. - (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
: 현재 직업을 잃은 경우, 평균 구직 확률은 55.7%로 0.1%포인트 감소
※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation
기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)
[23.9.14 data]
BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.27%
5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.41%
BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.34%
※ 최근 참고 자료: '23년 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)
['23년 8월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 23.9.13]
| YoY, 전년 동기 대비 상승률(%) |
CPI(Aug.) (소비자물가지수) |
Core CPI(Aug.) (근원 소비자물가지수) |
PCE (Jul.) (개인소비지출 물가지수) |
Core PCE (Jul.) (근원 개인소비지출 물가지수) |
| 발표 | 3.7 (MoM +0.6) |
4.3 (MoM +0.3) |
3.3 (MoM +0.2) |
4.2 (MoM +0.2) |
| 예측 | 3.6 (MoM +0.6) |
4.3 (MoM +0.2) |
3.3 (MoM +0.2) |
4.2 (MoM +0.2) |
| 전월 발표 | 3.2 (MoM +0.2) |
4.7 (MoM +0.2) |
3.0 (MoM +0.2) |
4.1 (MoM +0.2) |
[CPI, PCE (YoY)]
※ 클리블렌드 연준 8월, 9월 Inflation 전망
클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.
아래에서 한번 살펴보겠습니다.
8, 9월 전망은, YoY로 근원 PCE, CPI가 7월 대비 하락할 것으로 전망을 하고 있습니다.
| YoY, 전년 동기 대비 상승률(%) |
PCE (개인소비지출 물가지수) |
Core PCE (근원 개인소비지출 물가지수) |
CPI (소비자물가지수) |
Core CPI (근원 소비자물가지수) |
| 4월 | 4.3 (MoM +0.4) |
4.7 (MoM +0.4) |
4.9 (MoM +0.4) |
5.5 (MoM +0.4) |
| 5월 | 3.8 (MoM +0.1) |
4.6 (MoM +0.3) |
4.0 (MoM +0.1) |
5.3 (MoM +0.4) |
| 6월 | 3.0 (MoM +0.2) |
4.1 (MoM +0.2) |
3.0 (MoM +0.2) |
4.8 (MoM +0.2) |
| 7월 | 3.3 (MoM +0.2) |
4.2 (MoM +0.2) |
3.2 (MoM, +0.2) |
4.7 (MoM, +0.2) |
| 8월 전망 Inflation nowcasting (9/14 기준) |
3.53 (MoM +0.51) [예측] |
3.95 (MoM +0.27) [예측] |
3.7 (MoM +0.6) |
4.3 (MoM +0.3) |
| 9월 전망 Inflation nowcasting (9/14 기준) |
3.51 (MoM +0.33) [예측] |
3.80 (MoM +0.32) [예측] |
3.66 (MoM +0.36) [예측] |
4.17 (MoM +0.36) [예측] |
2. Trueflation (https://truflation.com/)
'23년 FOMC 일정 및 전망
- 현재 미국 기준 금리 : 5.25~5.50%
[230916 1:30 기준 FedWatch]
- 9월 FOMC 일정 : 9/19~9/21
- '23년 9월 FOMC 인상 전망
-. 5.25~5.50% [금리 유지, 97.0%]
-. 5.50~5.75% [25bp 인상 가능성, 3.0%]
- 금리 하락 언제부터?: '24년 6월 예상
- '23년 최종금리 전망 : 5.25~5.50 (59.4%)
[2023년 FOMC 일정]
| 2023 년 FOMC Meeting 일정 | 주요 내용 |
|
| 진행 (월) | 진행(일) | |
| 1월/2월 |
1/31-2/1 | - 25bp 금리인상[4.50~4.75%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 발언 "인플레이션 다소 완화" "지속적 증가(ongoing increases) 적절" |
| 3월 |
21-22* | - 25bp 금리인상[4.75~5.00%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 발언 "US banking system 우려, 은행 예금 흐름 안정" "금리인상 필요하면 그렇게 할것" |
| 5월 |
2-3 | - 25bp 금리인상[5.00~5.25%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 성명서 내용/발언 "추가 정책 강화(금리인상)가 적절할 것으로 예상된다"는 문구 삭제 |
| 6월 |
13-14* | - 금리동결[5.00~5.25%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 상향 조정 : '23년 5.1 → 5.6% |
| 7월 |
25-26 | - 25bp 금리인상[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 |
| 9월 |
19-20* | |
| 10월/11월 | 10/31-11/1 | |
| 12월 | 12-13* | |
3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.
[2022년 FOMC 주요 결과]
| 2022 년 FOMC Meeting 일정 | 주요 내용 [내용 업데이트 22.04.02] |
|
| 진행 (월) | 진행(일) | |
| 1월 (진행 완료) |
25-26 | - 금리 동결 (금리 0.0~0.25%) - 금리 인상 예고 |
| 3월 (진행 완료) |
15-16* | - 25 bp 금리인상(금리 0.25~0.5%) - '22년 12월 최종 금리 1.9% 전망 [3월 FOMC 결과 링크] |
| 5월 (진행 완료) |
3-4 | - 50bp 금리인상[0.75~1.00%] - 대차대조표 축소계획 발표[QT] [6/1시작] 475억$ 규모 → [3개월간] 950억 $ [5월 FOMC 결과 링크] |
| 6월 (진행 완료) |
14-15* | - 75 bp 금리인상[1.50~1.75%] - '22년 12월 최종 금리 3.4% 전망 [6월 FOMC 결과링크, 경제관측] [6월 FOMC 의사록 링크] |
| 7월 (진행 완료) |
26-27 | - 75 bp 금리인상[2.25~2.50%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 [7월 FOMC 결과링크] |
| 9월 (진행 완료) |
20-21* | - 75 bp 금리인상[3.00~3.25%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - '22년 금리 4.4% 전망 - 경제 전망치 하향 조정 [9월 FOMC 결과링크, 경제관측] |
| 11월 (진행 완료) |
1-2 | - 75bp 금리인상[3.75~4.00%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - 성명서 주요 내용: "금리인상중단 매우시기상조" [11월 FOMC 결과링크] |
| 12월 (진행 예정) |
13-14* | - 50bp 금리인상[4.25~4.50%] - 대차대조표[QT]축소 진행 지속 - '23년 금리 5.1% 전망 - '23년 GDP 0.5% 성장 전망 [12월 FOMC 결과 링크] |
[함께 읽어볼 만한 글] 2023년 FOMC 일정(2022 FOMC 결과 포함)
미국의 CPI, PCE 지수는 혼조세.
미국의 고용지표는 굳건.
소비자 심리지수는 회복 중.
기대인플레이션의 하락.
다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)
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