[2023.09.28] '23년 2분기 미국 실질 GDP 확정치 2.1%(QoQ) 4분기 연속 플러스 성장(발표 9/28 예상치 부합)

[2023.09.28] '23년 2분기 미국 실질 GDP 확정치 2.1%(QoQ) 4분기 연속 플러스 성장 (발표 9/28 예상치 부합)

['23년 2분기 미국 실질 GDP(QoQ, 확정치)]

미국 실질 GDP  (Real Gross Domestic Product)	2분기 실질 GDP [속보, P] (23.07.27)	2분기 실질 GDP [잠정, P] (23.08.30)	2분기 실질 GDP [확정] (23.09.28)
발표	+2.4	+2.1	+2.1
예측	+1.8	+2.4	+2.1
지난 발표	+2.2 ('22년 1분기)

 

 

US Q2 GDP growth unrevised at 2.1%; weekly jobless claims edge higher

 

 

미국 실질 GDP
[확정치] 전분기 대비 +2.1%

 

미국 2023년 2분기 Real GDP 확정치가 발표되었습니다.

미국은 GDP를 속보치, 잠정치, 확정치로 세 번에 나눠서 발표합니다.

 

2022년 Q3, Q4, 2023년 Q1 연속 플러스 성장을 이은 4분기 연속 플러스 성장입니다.

시장 예측치인 +2.1% 성장에 부합하는 수치입니다.

[23.09.28 2분기 GDP 확정치 +2.1%]

 

이번 발표에서 지난 1분기 GDP 수치도 +2.0%에서 +2.2%로 상향 조정 되었습니다.

 

그림.1 2010~2023 실질 GDP 변화(QoQ)

 

 

 

[최근 GDP 성장, 2023.08.30 기준]

QoQ (%)	2019 Q1	2019 Q2	2019 Q3	2019 Q4	2020 Q1	2020 Q2	2020 Q3	2020 Q4	2021 Q1	2021 Q2	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2
Real GDP	2.2	3.4	4.6	2.6	-5.3	-28.0	34.8	4.2	5.2	6.2	3.3	7.0	-2.0	-0.6	2.7	2.6	2.2 (수정)	2.1 (확정)

 

[+2.1% GDP data는 305번의 GDP(분기) 발표 중, 아래에서 105번째 위치(하위 34.43%)]

- '23 Q2 : 2.1%

- 1분위수 : 1.2%

- 중앙값(median) : 3.1%

- 3분위수 : 5.125%

 

그림.2 Real GDP QoQ 분포(data: 1947~2023)

 

 

그림.2 Real GDP QoQ Boxplot (data: 1947~2023)

 

 

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실질 GDP는 1분기 2.2% 증가에 이어 경기침체의 우려 속에서도 2분기도 2.1%의 플러스 성장을 이어가고 있습니다.

 

잠정치보다 이번 확정치 업데이트에서는 소비 지출의 하향 조정이 주로 반영되었지만 비주택 고정 투자, 수출 및 재고 투자의 상향 조정이 일부 상쇄되었습니다. GDP 계산에서 빼는 항목인 수입도 하향 조정되었습니다.

 

제1분기와 비교하여, 제2분기의 실질 국내총생산(GDP) 감속은 주로 소비 지출의 감속, 수출의 부진 및 연방 정부 지출의 감속으로 나타났으며, 이는 민간 재고 투자의 상승, 비주택 고정 투자의 가속, 주택 투자의 감소폭 축소로 일부 상쇄되었습니다. 또한 수입도 하향 조정되었습니다.

 

['23년 Q2 상세 내역]

1. Percentage point contributions [Real GDP : 확정치 +2.1% (Q1 : +2.2%)]

  -. Imports : 1.13%p (Q1 : -0.18)

  -. Consumer spending: 0.55%p (Q1 : 2.54)

  -. Business investment : 0.98%p (Q1 : 0.76)

  -. State & local government spending: 0.50%p (Q1 : 0.49)

  -. Inventory investment: 0.00%p (Q1 : -2.22)

  -. Federal government spending: 0.07%p (Q1 : 0.33)

  -. Housing investment: -0.09%p (Q1 : -0.22)

  -. Export : -1.09%p (Q1 : 0.76)

 

그림.3 '23 Q2 Real GDP 기여도 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

그림.4 '23 Q2 Real GDP 기여도 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

그림.5 '23 Q2 Real GDP 속보/잠정/확정 기여도 상세 내역 변화, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

23 Q2 adv : '23년 2분기 속보치(23.07.27)

23 Q2 2nd : '23년 2분기 잠정치(23.08.30)

23 Q2 3rd  : '23년 2분기 확정치(23.09.28)

 

'23년 3분기 GDP 전망
애틀랜타 연준 GDPNow

 

GDPNow(9/27) Q3 전망 : +4.9%

 

애틀랜타 연준의 GDPNow는 '23년 Q3 GDP를 +4.9% 로 예측하고 있습니다.

GDPNow 모델 추정치는 9월 19일 4.9%와 변함이 없습니다.

 

3분기 GDP 4.9%의 성장은 Blue Chip consensus 보다 높은 전망치입니다.

 

그림. 4의 초록색 점은 GDPNpw model이 예측하는 전망치이며, 파란색 선과 range로 표시된  'Blue Chip consensus'는 리서치 집단의 예측치입니다. 상단 라인은 긍정적으로 해석한 10명, 하단 라인은 부정적으로 해석은 10명, 가운데 선은 예측치 전체의 median(중앙값)입니다. 

GDPNow는 발표되는 여러 경제 지표들을 반영하여 GDP를 예측합니다. ISM 제조업 지수, 건설지수, 고용 상황, CPI, 생산자 물가지수, 주택 착공건수 등 발표되는 경제 지표를 종합하여 예측치를 발표합니다.

(ISM Manufacturing Index, Construction spending Auto Sales, ISM Nonmanuf Index, M3-2 Manufacturing International trade, Employment situation, Consumer Price Index, Wholesale trade, Monthly Treasury Statement, Producer Price Index , Import/Export Prices, Housing starts, Industrial Production, Retail trade, Existing home-sales,  New home-sales, Advance M3 Manufacturing, GDP (8/25), Pers Inc/PCE, NIPA tables, Adv Econ Indicators...)

그림.6 애틀란타 연준의 GDP 예측모델, 'GDPNow'

 

 

금리인상 전망
[23.09.28 22:30 기준]

 

 

현재 미국 기준 금리 : 5.25~5.50%

'23년 11월 FOMC 금리인상 전망 : 10/31~11/1

 -. 5.25~5.50%: 금리 유지(81.7%)

 -. 5.50~5.75%: 25bp 인상(18.3%)

금리 하락 시기: '24년 7월(35.6%)

'23년 최종 금리 : 5.25~5.50(60.8%)

(Fedwatch 23.09.28 22:30 기준)

 

FedWatch 금리인상 전망

'23년 GDP 전망치는 9월 FOMC 전망 대비해서 상향되었으며, PCE 또한 조정하였습니다.

GDP, 실업률, PCE, Core PCE, 기준 금리 전망, 출처 www.federalreserve.gov

 

이번 주에 PCE 발표 및 고용지표가 발표될 예정입니다. 

발표되는 경제지표들을 모니터링하면서 함께 지켜보시죠 : )

 

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