[2022.10.15] 10월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 59.8, 예상치 상회(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함)

[2022.10.15] 10월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 59.8, 예상치 상회(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함)

 

['22년 10월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]

미시간 대학교 소비자 심리 지수	CSI [예비치, P] (발표 22.10.14)	CSI [확정치, F] (발표 22.10.28)
발표	59.8
예측	59.0	59.8
전월 발표	58.6	58.6

 

 

미국 소비자 심리 지수
[예비치 59.8]

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

미시간 대학교에서 10월 CSI 예비치 59.8을 발표하였습니다.

시장 예측치인 59.0와 비교해서 높게 발표되었습니다. 

하지만, '소비자 기대 지수(Index of Consumer Expectations)'는 56.2를 기록하며 시장의 예측치인 58.5보다 낮게 발표되었으며, 지난달 58.0보다도 낮은 수치입니다.

 

기대인플레이션은 최근의 하락세를 끝내고 다시 상승하는 모습을 보였습니다.

1년 기대 인플레이션은 지난달 4.7%에서 5.1%로 상승하였으며, 5년 후 기대인플레이션 또한 지난달 2.7%에서 2.9%로 소폭 상승하였습니다. 

 

판테온 매크로이코노믹스의 수석 이코노미스트 이안 셰퍼드슨은 보고서를 통해,

"인플레이션 기대치 상승은 아마도 최근 몇 주 동안의 휘발유 가격 인상에 대한 반응일 것"이라고 말했습니다.
최근 석유수출국 기구(OPEC)가 일일 200만 배럴을 감산하자 미국 휘발유 가격도 다시 오르고 있습니다.

 

[미국 휘발유[Regular Gasoline Prices] 가격, $/gal]

6/13, 5.01$ → 9/19, 3.65$ → 10/10, 3.91$

 

그림.1 U.S. Regular Gasoline Prices(Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

10월 예비치 발표 자료 상세 내역

2022년 10월 예비 결과 Preliminary Results	10월	9월	10월	MM	YY
	2022년	2022년	2021년	변화	변화
소비자심리지수	59.8	58.6	71.7	2.0%	-16.6%
현재 경제 상황	65.3	59.7	77.7	9.4%	-16.0%
소비자 기대 지수	56.2	58.0	67.9	-3.1%	-17.2%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	5.1	4.7	4.8	+0.4%p	+0.3%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	2.9	2.7	2.9	+0.2%p	0.0%p

 

그림.2 10월 CSI 59.8, 소비자 기대 지수 56.2 [푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.3 2008.01~2022.10 [푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2022]

 

• CSI : 59.8
• CSI 3개월 이동 평균: 58.9

CSI는 3개월 이동평균 위를 유지하며 상승세를 이어 가고 있습니다. [그림. 4]

[함께 읽어볼 만한 글] 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 8.2% 상승 ↑

[함께 읽어볼 만한 글] 9월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

[함께 읽어볼 만한 글] 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 75bp(0.75%) 인상 결정. 3개월 연속 Giant step

 

[소비자 심리 지수 변화]

그림.4 소비자 심리 지수 59.8 > 3개월 이동평균 58.9, 음영은 불황 [2000~now][푸른음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 5.1%(MoM,+0.4%)
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.9%(MoM,+0.2%)

CSI 조사에서는 세부 항목으로 1년 후, 그리고 5년 후 기대 인플레이션도 조사합니다.

[설문 기반(survey based) 기대 인플레이션 지표] 

 

이번달 발표된 1년 후의 인플레이션은 5.1%를 기록하며 지난 몇 달간의 하락세를 반납하고 다시 상승하였습니다. [그림. 5]

5년 후 인플레이션도 마찬가지로 2.9%를 기록하면서, 지난달 2.7%보다 0.2% 높은 수준을 기록하였습니다.

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.5 1년, 5년 후 기대 인플레이션[푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

※ 참고 자료: 다른 설문 기반 기대 인플레이션 조사

[뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS]

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

뉴욕 연은 기대인플레이션의 경우, 1년 그리고 3년 후 인플레이션을 조사합니다.

최근에는 5년 후 인플레이션도 함께 조사를 진행합니다. 9월 조사치는 아래와 같습니다.

 

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 5.4%
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.9%
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.2%

그림.6 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

[22.10.14 data]

BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.44%

5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.38% 

BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.41%

 

그림.7 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(22.10.14) [푸른음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

※ 참고 자료: '22년 9월 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[상세 내용 링크] 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 8.2% 상승 ↑

[상세 내용 링크] 8월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 6.3% 상승, core PCE 4.9%↑

 

['22년 9월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 22.09.13]

YoY, 전년 동기대비 상승률(%)	9월 CPI (소비자물가지수)	9월 Core CPI (근원 소비자물가지수)	8월 PCE	8월 Core PCE
발표	8.2	6.6	6.3	4.9
예측	8.1	6.5	-	4.7
전월 발표	8.3	6.3	6.4	4.7

'22년 9월 CPI 가 발표되었습니다.

전년 동기 대비, 8.2% 가 상승된 수치로 발표되었습니다.
시장의 예측치[8.1%]를 상회하는 수치이나, 지난달 8.3%보다 낮습니다. 

Core CPI 역시 예측치보다 높은 6.6%를 기록하였는데, '82년 8월 7.06%를 기록한 이후 40년 만의 높은 수치입니다. [그림. 8]

 

[주요 물가 지수 항목(YoY)]

그림.8 Core CPI 6.63년 28년 8월 이후 높은 수치 [1960~now](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

그림.9 CPI, PCE [2010~now](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

'22년 FOMC 일정 및 주요 결과

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- 현재 미국 기준 금리 : 3.00~3.25%

[221015 10:30 기준 FedWatch]

- 11월 FOMC 인상 전망

  -. 3.50~3.75%  [50bp 인상 가능성, 0.6%]

  -. 3.75~4.00% [75bp 인상 가능성, 99.4%]
- 올해 금리 전망: 4.50~4.75% 기준 금리 예상(66.7%)
  -. 11월: 3.75~4.00%(75bp 인상, 99.4%)

  -. 12월: 4.50~4.75%(75bp 인상, 66.7%)

 

※ '23년 5월: 5.25~5.50%(38.5%)

 

“美 연준, 내년 초 기준금리 5% 예상”…中 소비자물가 2년만에 최고치

그림.10 FOMC 금리 인상 전망[출처: Fedwatch, www.cmegroup.com]

 

2022 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용 [내용 업데이트 22.04.02]
진행 (월)	진행(일)
1월 (진행 완료)	25-26	- 금리 동결 (금리 0.0~0.25%) - 금리 인상 예고
3월 (진행 완료)	15-16*	- 25 bp 금리인상(금리 0.25~0.5%) - '22년 12월 최종 금리 1.9% 전망 [3월 FOMC 결과 링크]
5월 (진행 완료)	3-4	- 50bp 금리인상[0.75~1.00%] - 대차대조표 축소계획 발표[QT]   [6/1시작] 475억$ 규모 → [3개월간] 950억 $ [5월 FOMC 결과 링크]
6월 (진행 완료)	14-15*	- 75 bp 금리인상[1.50~1.75%] - '22년 12월 최종 금리 3.4% 전망 [6월 FOMC 결과링크, 경제관측] [6월 FOMC 의사록 링크]
7월 (진행 완료)	26-27	- 75 bp 금리인상[2.25~2.50%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 [7월 FOMC 결과링크]
9월	20-21*	- 75 bp 금리인상[3.00~3.25%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - '22년 금리 4.4% 전망 - 경제 전망치 하향 조정 [9월 FOMC 결과링크, 경제관측]
11월	1-2	- 75 bp 금리인상 가능성 99.4%[221015 기준]
12월	13-14*

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

 

미국의 9월 CPI 지수는  여전히 높습니다.

미국의 고용지표는 여전히 굳건합니다.

소비자 심리지수는 낮은 수준이지만 약간씩 개선되는 수준을 보여줍니다.

기대인플레이션은 하락세를 반납한 듯 보이지만 추세를 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다.

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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