[2025.06.27] '25년 1분기 미국 실질 GDP 확정치 -0.5%(QoQ) (발표 6/26, 예측치 하회)

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['25년 1분기 미국 실질 GDP(QoQ, 확정치)]

미국 실질 GDP  (Real Gross Domestic Product)	1분기 실질 GDP [속보, P] (25.04.30)	1분기 실질 GDP [잠정, P] (25.05.29)	1분기 실질 GDP [확정] (25.06.26)
발표	-0.3	-0.2	-0.5
예측	+0.2	-0.3	-0.2
지난 발표	+2.4 ('24년 4분기)

 

 

 

 

미국 실질 '25 GDP Q1
[확정치] -0.5%

 

미국 2025년 1분기 Real GDP 확정치가 발표되었습니다.

미국은 GDP를 속보치, 잠정치, 확정치로 세 번에 나눠서 발표합니다.

(다음 GDP Q2 속보치 2025년 7월 30일 / 잠정치 2025년 8월 28일 / 확정치 2025년 9월 25일)

 

미국 경제분석국(BEA)이 발표한 확정치에 따르면, 2025년 1분기(1월, 2월, 3월)의 실질 국내총생산(GDP)은 연율 기준 0.5% 감소하였습니다.

 

2025년 1분기 실질 GDP 감소는 수입 증가(GDP 산정 시 차감 요인)와 정부 지출 감소가 주요 원인이며, 이는 투자 및 소비 지출 증가에 의해 일부 상쇄되었습니다.

 

그림.1 2010~2025 실질 GDP 변화(QoQ)

 

 

[최근 GDP 성장, 2025.06.26 기준]

QoQ (%)	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1
Real GDP	7.4	-1.0	-0.3	2.7	3.4	2.8	2.4	4.4	3.2	1.6	3.0	3.1	2.4	-0.5

 

 

[최근 GDP 성장, 2025.03.27 기준]

Annual(%)	2000	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Real GDP	4.1	2	0.1	-2.6	2.7	1.6	2.3	2.1	2.5	2.9	1.8	2.5	3	2.6	-2.2	6.1	2.5	2.9	2.8

 

[-0.3% GDP data는 312번의 GDP(분기) 발표 중, 하위 42번째 위치(하위 13.5%)]

- '25 Q1 확정치 : -0.5%

- 1분위수 : 1.25%

- 중앙값(median) : 3.1%

- 3분위수 : 5.05%

 

그림.2 Real GDP QoQ Boxplot (data: 1947~2024)

 

 

 

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이번 3차 추정치에서 실질 GDP는 2차 추정치보다 0.3%포인트 하향 조정되었는데, 이는 주로 소비 지출과 수출의 하향 조정 때문이며, 수입의 하향 조정으로 일부 보완되었습니다.

 

['25년 Q1 상세 내역]

1. Percentage point contributions [Real GDP : 확정치 -0.5% ('24년 Q4 : + 2.4)]

 

  -. Consumer spending: 0.31%p (Q4 : 2.70)

  -. Inventory investment: 2.59%p (Q4 : -0.84)

  -. Export : 0.04%p (Q4 : -0.01)

  -. State & local government spending: 0.21%p (Q4 : 0.27)

  -. Federal government spending: -0.31%p (Q4 : 0.25)

  -. Housing investment: -0.05%p (Q4 : +0.22)

  -. Business investment : 1.36%p (Q4 : -0.41)

  -. Imports : -4.66%p (Q4 : 0.27)

 

그림.4 '25 Q1 확정치 Real GDP 기여도 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

 

 

24 Q4 : '24년 4분기

25 Q1 : '25년 1분기 확정치(25.06.27)

 

 

2. Real GDP Highlights (Annual Change)

그림.5 Real GDP annual Chage 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

 

'25년 2분기 GDP 예측
애틀랜타 연준 GDPNow

 

GDPNow(6/18 기준) Q2 예측

Atlanta Fed GDPNow estimate : 3.4%

 

애틀랜타 연준의 GDPNow는 '25년 Q2 GDP를 3.4% 로 예측하고 있습니다.

 

그림. 4의 초록색 점은 GDPNow model이 예측하는 전망치이며, 파란색 선과 range로 표시된  'Blue Chip consensus'는 리서치 집단의 예측치입니다. 상단 라인은 긍정적으로 해석한 10명, 하단 라인은 부정적으로 해석은 10명, 가운데 선은 예측치 전체의 median(중앙값)입니다. 

GDPNow는 발표되는 여러 경제 지표들을 반영하여 GDP를 예측합니다. ISM 제조업 지수, 건설지수, 고용 상황, CPI, 생산자 물가지수, 주택 착공건수 등 발표되는 경제 지표를 종합하여 예측치를 발표합니다.

(ISM Manufacturing Index, Construction spending Auto Sales, ISM Nonmanuf Index, M3-2 Manufacturing International trade, Employment situation, Consumer Price Index, Wholesale trade, Monthly Treasury Statement, Producer Price Index , Import/Export Prices, Housing starts, Industrial Production, Retail trade, Existing home-sales,  New home-sales, Advance M3 Manufacturing, GDP (8/25), Pers Inc/PCE, NIPA tables, Adv Econ Indicators...)

 

그림.6 애틀란타 연준의 GDP 예측모델, 'GDPNow'

 

 

미국 금리 전망
[25.06.27 21:00 기준]

 

 

- 현재 미국 기준 금리 : 4.25~4.50%

- '25년 6월 FOMC 금리 전망 : 7/29~7/30

  -. 4.25~4.50%: 금리 유지(79.3%)

  -. 4.00~4.25%: 금리 인하 (20.7%)

- '25년 최종 금리 전망 : 3.50~3.75 (44.5%) 

  (Fedwatch 25.06.27 21:00 기준)

 

 

 

 

['25년 6월 FOMC 참고]

GDP, 실업률, PCE, Core PCE, 기준 금리 전망, 출처 www.federalreserve.gov

 

 

오늘 PCE 발표, 다음 주 금요일 고용지표 발표가 있을 예정입니다.

발표되는 경제지표들을 모니터링하면서 함께 지켜보시죠 : )

 

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