[2025.06.14] '25년 6월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 60.5(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망,NY연은 기대인플레이션)

[2025.06.14] '25년 6월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 60.5(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망, NY연은 기대인플레이션)

 

['25년 6월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]

미시간대학교 소비자 심리지수	소비자 심리지수	1년 기대 인플레이션	5년 기대 인플레이션
발표	60.5	5.1%	4.1%
예측	53.5	6.4%	4.1%
전월 발표	52.2	6.6%	4.2%

 

 

미국 소비자 심리 지수

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['25년 6월 예비치 발표 자료 상세 내역]

2025년 5월 예비 결과	6월	5월	6월	6월	MM	YY	2Y ago
Preliminary Results	2025년	2025년	2024년	2023년	변화	변화	변화
소비자심리지수	60.5	52.2	68.2	64.2	15.9%	-11.3%	-5.8%
현재 경제 상황	63.7	58.9	65.9	68.9	8.1%	-3.3%	-7.5%
소비자 기대 지수	58.4	47.9	69.6	61.1	21.9%	-16.1%	-4.4%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	5.1	6.6	3.0	3.3	-1.5%p	＋2.1%p	＋1.8%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	4.1	4.2	3.0	3.0	-0.1%p	＋1.1%p	＋1.1%p

 

미시간 대학교에서 6월 CSI 예비치 60.5를 발표하였습니다.

 

소비자 심리는 6개월 만에 처음으로 개선되었으며, 지난달 대비 16% 상승했지만 2024년 12월 대비로는 여전히 약 20% 낮은 수준입니다. 2024년 12월에는 대선 이후 심리가 반짝 상승한 바 있습니다. 연령, 소득, 자산, 정치 성향, 지역 등 모든 분포에서 이러한 추세는 일관되게 나타났다고 미시간 대학교는 전했습니다.

 

향후 1년간 인플레이션 기대치는 지난달 6.6%에서 이번 달 5.1%로 급락했습니다. 장기 인플레이션 기대치도 5월의 4.2%에서 6월에는 4.1%로 2개월 연속 하락하였으며, 두 수치 모두 최근 3개월 내 최저치입니다. 향후 인플레이션에 대한 관세 영향에 대한 소비자들의 우려는 6월 들어 다소 완화된 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 인플레이션 기대치는 여전히 2024년 하반기 내내 나타났던 수치보다 높게 유지되고 있으며, 이는 무역 정책이 앞으로 1년 동안 인플레이션 상승 요인이 될 수 있다는 소비자들의 인식이 여전히 존재함을 반영한다고 조사처는 언급 하였습니다.

 

 

 

- 1951년부터 발표, 667 data

- 역대 CSI 평균 : 85.02 ± 13.12 [1 표준편차*]

  (* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)

- 중앙값(median) : 88.8

- CSI 50.8은 역대 data 하위 30위

 

그림.1 CSI,소비자 심리 지수 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.2 CSI소비자 기대 지수 (2018~2024) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2025]

 

• CSI : 60.5
• CSI 3개월 이동 평균: 55.0

CSI는 3개월 이동평균보다 높은 수치를 기록하고 있습니다. [그림. 4]

 

 [소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 < 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 5.1%(MoM, -1.5%p)
• 5년 후 기대 인플레이션 : 4.1%(MoM, -0.1%p)

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.4-3 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

25년 5월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.(발표 25.06.09)

'25년 6월 조사치는 '24년 7월 8일에 발표될 예정입니다.

 

 

[25년 5월 NY 조사 인플레이션]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.2%[이전달 3.6%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 3.2%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.6% [이전달 2.7%]

 

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 2.7% (지난달 2.5%) [그림7-2]
  : 0.2%p 증가한 2.7% 기록. 지난 12개월 평균 2.8% 보다 낮음.
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
  : 3.3%p 하락한 40.8% 기록(12개월 평균 37.7%보다 여전히 훨씬 높음)
• 향후 12개월 내 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
  : 지난달보다 0.5%p 하락해 14.8% 기록.
•  향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
  : 지난달 보다 0.1%p 증가한  18.3%로 상승.
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
  : 지난달보다 1.5%p 증가해서 50.7%를 기록. (12개월 평균 52.2%보다 낮은 수준 유지)
  
  

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 예상 수입 증가율 중앙값 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-3 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

 

 

 

 

[25.06.12 data]

-BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.28%

-5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.22% 

-BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.25%

 

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(25.06.12) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

 

※ 최근 참고 자료: 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[2025.06.11] 25년 5월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.4%↑예측치 하회. (6/11 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 2.8%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2025.06.11] 25년 5월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.4%↑예측치 하회. (6/11 발표, 근원 소비

 

 

 

[2025.05.30] '25년 4월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.1%↑, core PCE 2.5%↑ , 발표 5/30(세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

[2025.05.30] '25년 4월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.1%↑, core PCE 2.5%↑ , 발표 5/30(세

 

 

 

 

['25년 5월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 25.06.11]

YoY (%)	CPI (May.)	Core CPI (May.)	PCE (Apr.)	Core PCE (Apr.)
발표	2.4 (MoM +0.1)	2.8 (MoM +0.1)	2.1 (MoM +0.1)	2.5 (MoM +0.1)
예측	2.5 (MoM +0.2)	2.9 (MoM +0.3)	2.2 (MoM +0.1)	2.5 (MoM +0.1)
전월 발표	2.3 (MoM +0.2)	2.8 (MoM +0.2)	2.3 (MoM +0.0)	2.7 (MoM +0.1)

 

 

 

1. 클리블렌드 연준 '25년 5월, 6월 Inflation 전망 

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	PCE	Core PCE	CPI	Core CPI
'25년 3월	2.3 (MoM +0.0)	2.7 (MoM +0.1)	2.4 (MoM -0.1)	2.8 (MoM +0.1)
'25년 4월	2.1 (MoM +0.1)	2.5 (MoM +0.1)	2.3 (MoM +0.2)	2.8 (MoM +0.2)
'25년 5월 Inflation nowcasting(6/12)	2.25 (MoM +0.09)	2.58 (MoM +0.14)	2.4 (MoM +0.1)	2.8 (MoM +0.1)
'25년 6월 Inflation nowcasting(6/12)	2.33(MoM +0.20)	2.58(MoM +0.21)	2.61(MoM +0.22)	2.95(MoM +0.23)

 

 

 

2. Truflation (https://truflation.com/)

출처 : 트루플레이션 (truflation.com)

 

 

'25년 FOMC 일정 및 전망

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25년 6월 FOMC에서 금리가 유지된다는 예측이 우세합니다.

[25.06.13 20:30 기준]

 

- 현재 미국 기준 금리: 4.25~4.50%

- '25년 6월 FOMC 일정: 6/17~6/18

- '25년 6월 FOMC 금리 전망[25.06.13 기준]

  -. 금리 유지 : 96.9%

  -. 금리 25bp 인하  : 3.1%

 

- '25년 최종 금리 전망: 3.75~4.00% (40.4%) / 현재 금리 기준, 50bp 인하

 

 

 

 

 

[2025년 FOMC 일정]

2025 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	28-29	- 금리동결[4.25~4.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속
3월	18-19*	- 금리동결[4.25~4.50%] - 대차대조표 축소 속도 완화  . 국채 보유분 축소 속도: 월 250억$ → 50억$('24년 4월 FOMC  월 600억$ → 250$ )  . 정부기관 채권과 MBS 보유분 축소 속도는 기존과 같이 월 350억 달러를 유지 - 점도표 (vs. '24년 12월)   . '25년 3.9% (-%p)   . '26년 3.4% (-%p)   . '27년 3.1% (-%p)   . Longer run 3.0% (-%p)
5월	6-7	- 금리동결[4.25~4.50%] - 대차대조표 규모 축소[QT] : 보유자산 감축 지속 - 경제 전망 불확실성 : 인플레이션과 실업률 양방향 위험 모두 상승 판단
6월	17-18*
7월	29-30
9월	16-17*
10월	28-29
12월	9-10*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

미국의 CPI, PCE 지수 / 미국의 고용지표 / 소비자 심리지수 / 기대인플레이션

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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[2024.10.25] 2025년 FOMC 일정(2024 FOMC 결과 포함)

[2024.10.25] 2025년 FOMC 일정(2024 FOMC 결과 포함)

 

 

[2025.05.08] '25년 5월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리 전망, 점도표, SEP)

[2025.05.08] '25년 5월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC

 

 

 

[2025.03.20] '25년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리 전망, 점도표, SEP)

[2025.03.20] '25년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC

 

 

 

[2025.01.31] '25년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리 전망, 점도표, SEP)

[2025.01.31] '25년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC

 

 

[2024.12.19] '24년 12월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.12.19] '24년 12월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화,

 

 

 

[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

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[2024.12.19] '24년 12월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

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