[2025.01.31] '25년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(4.25~4.50%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리 전망, 점도표, SEP)
미국 기준 금리 동결 : 4.25~4.50%
대차대조표 규모 축소[QT] 지속
'25년 1월 FOMC에서 기준금리는 동결하는 것으로 결정되었습니다.
'22년 3월부터 '23년 7월까지 총 5.25%p의 금리시기에 이어 [0.00~0.25% → 5.25~5.50%],
'23년 9월~'24년 7월까지 이어진 금리 동결이 있었습니다.
이후, '24년 9월 50bp 인하에 이어 11월, 12월 FOMC 에서는 25bp 씩 두번 인하를 결정하였습니다.
| FOMC | '23년 2월 | '23년 3월 | '23년 5월 | '23년 6월 | '23년 7월 | '23년 9월 | '23년 11월 | '23년 12월 | '24년 1월 | '24년 3월 | '24년 5월 | '24년 6월 | '24년 7월 | '24년 9월 | '24년 11월 | '24년 12월 | '25년 1월 |
| 변화폭 | +25bp | +25bp | +25bp | - | +25bp | - | - | - | - | - | - | - | - | -50bp | -25bp | -25bp | - |
| 기준 금리 | 4.50~4.75 | 4.75~5.00 | 5.00~5.25 | 5.00~5.25 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 5.25~5.50 | 4.75~5.00 | 4.50~4.75 | 4.25~4.50 | 4.25~4.50 |
'25년 1월 FOMC
성명서 내용, Q & A
성명서 주요 내용
'24년 12월 대비 주요 변경
12월 FOMC 성명문에서 11월 성명문과 비교하여 주요한 변화는 다음과 같습니다:
(1) 경제 활동 및 노동 시장 관련 표현 변화
12월 문구:
"Since earlier in the year, labor market conditions have generally eased, and the unemployment rate has moved up but remains low."
→ 노동 시장이 올해 초부터 완화되었으며, 실업률이 상승했지만 여전히 낮은 수준임을 언급.
1월 문구:
"The unemployment rate has stabilized at a low level in recent months, and labor market conditions remain solid."
→ 실업률이 최근 몇 개월 동안 낮은 수준에서 안정되었으며, 노동 시장이 여전히 견조함을 강조.
▶ 변화점
노동 시장 관련 서술이 완화(eased)에서 견조(solid)로 바뀌었으며, 실업률이 "상승했다"는 표현이 사라지고 "안정되었다"로 변경됨. 이는 노동 시장의 개선 또는 안정화 가능성을 반영한 변화로 해석 가능.
(2) 인플레이션 관련 표현 변화
12월 문구:
"Inflation has made progress toward the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated."
→ 인플레이션이 2% 목표에 근접하는 방향으로 진전(progress)했지만 여전히 다소 높은 수준임.
1월 문구:
"Inflation remains somewhat elevated."
→ 인플레이션이 여전히 다소 높은 수준임.
▶ 변화점
"인플레이션이 2% 목표에 진전했다(progress)"는 문구가 삭제됨. 이는 인플레이션 개선에 대한 확신이 줄어들었거나, 더 이상 "진전"이라는 표현을 사용하기 어려운 상황일 가능성을 시사.
(3) 금리 결정 관련 변화
12월 문구:
"The Committee decided to lower the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage point to 4-1/4 to 4-1/2 percent."
→ 기준금리를 0.25%p 인하했다고 명시.
1월 문구:
"The Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 4-1/4 to 4-1/2 percent."
→ 기준금리를 동결.
▶ 변화점
12월에는 0.25%p 금리 인하를 단행했지만, 1월에는 동결을 결정. 이는 추가 금리 인하에 대한 신중한 태도를 나타낼 가능성이 있음.
(4) FOMC 위원 투표 결과 변화
12월
찬성: Powell, Williams, Barkin, Barr, Bostic, Bowman, Cook, Daly, Jefferson, Kugler, Waller
반대: Beth M. Hammack (금리 동결을 선호했음)
1월
찬성: Powell, Williams, Barr, Bowman, Collins, Cook, Goolsbee, Jefferson, Kugler, Musalem, Schmid, Waller
반대표 없음
▶ 변화점
1월에는 반대표가 없음, 즉 모든 위원이 금리 동결에 동의.
[성명서]
최근 지표에 따르면 경제 활동은 견조한 속도로 지속적으로 확대되고 있습니다. 실업률은 최근 몇 개월 동안 낮은 수준에서 안정되었으며, 노동시장 상황은 여전히 견조합니다. 인플레이션은 여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.
위원회는 장기적으로 최대 고용과 2% 수준의 인플레이션 달성을 목표로 하고 있습니다. 위원회는 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 대체로 균형을 이루고 있다고 판단합니다. 경제 전망은 불확실하며, 위원회는 이중 목표에 대한 양면의 위험에 주의를 기울이고 있습니다.
위원회는 이러한 목표를 지원하기 위해 연방기금금리 목표 범위를 4-1/4%에서 4-1/2%로 유지하기로 결정했습니다. 연방기금금리 목표 범위에 대한 추가 조정의 정도와 시기를 고려하는 과정에서, 위원회는 유입되는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험의 균형을 신중히 평가할 것입니다. 위원회는 계속해서 국채, 기관 부채, 기관 모기지 담보 증권 보유를 축소할 것입니다. 위원회는 최대 고용을 지원하고 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는 데 강력히 전념하고 있습니다.
통화 정책의 적절한 입장을 평가하는 과정에서 위원회는 경제 전망에 대한 유입 정보의 영향을 지속적으로 모니터링할 것입니다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 저해할 수 있는 위험이 발생할 경우 정책 입장을 적절히 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가는 노동시장 상황, 인플레이션 압력 및 기대, 금융 및 국제 동향에 대한 광범위한 정보를 고려할 것입니다.
이번 통화 정책 조치를 지지한 위원은 Jerome H. Powell 의장, John C. Williams 부의장, Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Austan D. Goolsbee, Philip N. Jefferson, Adriana D. Kugler, Alberto G. Musalem, Jeffrey R. Schmid, Christopher J. Waller입니다.
(참고 : 지난 12월 금리 인하 결정 때는 1명은 금리 유지하는 것을 선호)
Q & A 주요 발언
[파월, 연준은 정책 방향을 바꾸는 데 서두르지 않는다]
연방준비제도이사회 의장 파월은 중앙은행이 통화 정책 현재 방향을 변경하기 위해 서두르지 않을 것이라고 말했습니다.
″우리의 정책 입장이 이전보다 상당히 덜 제한적이고 경제가 여전히 강력하기 때문에 정책 입장을 조정하기 위해 서두를 필요가 없습니다.”라고 말했습니다.
[파월, 연준 2% 인플레이션 목표 고수한다고 밝혀]
연방준비제도이사회 의장 파월은 중앙은행이 2%의 인플레이션율을 달성하겠다는 의지를 거듭 확인했습니다.
파월 의장은 인플레이션 목표는 변경될 수 없다고 말했습니다.
파월은 기자들에게 ”위원회의 2% 인플레이션 목표는 유지될 것이며 검토의 초점이 되지 않을 것”이라고 말했습니다.
[파월, 정책 변경 전 인플레이션에 ‘실질적 진전’ 필요]
연방준비제도이사회 의장 파월은 수요일에 중앙은행이 ”조정을 고려하기 전에 인플레이션에 대한 실질적인 진전이나 노동 시장의 약세를 보아야 할 것”이라고 말했습니다.
[파월은 트럼프 대통령이 금리 인하를 요구한 이후 트럼프 대통령과 ‘접촉한 적이 없다’고 밝혔다]
연준 의장 제롬 파월(Fed Chair Powell)은 수요일 기자회견에서, 트럼프 전 대통령이 지난주 "즉각적인 금리 인하를 요구할 것"이라고 발언한 이후 "어떠한 접촉도 없었다"고 밝혔다.
파월 의장은 수요일 기자회견에서 "대통령이 한 말에 대해 어떠한 반응이나 언급도 하지 않을 것"이라며, "그렇게 하는 것은 적절하지 않다"고 말했다.
또한 그는 "국민들은 우리가 항상 그래왔듯이 우리의 목표를 달성하기 위해 도구를 활용하는 데 집중하며, 조용히 우리의 일을 계속해 나갈 것이라는 점에 대해 확신을 가져야 한다"고 덧붙였다.
역대 기준 금리 변화 & FOMC 12월 점도표
※ '24년 12월 발표 점도표
FOMC 점도표(Dot plot)란? : FOMC 위원들의 향후 금리 전망을 보여주는 지표
['24년 12월 점도표 중앙값]
'24년 4.4% → '25년 3.9% → '26년 3.4% → '27년 3.1% → Longer run 3.0%
['24년 9월 점도표 중앙값]
'24년 4.4% → '25년 3.4% → '26년 2.9% → '27년 2.9% → Longer run 2.9%
['24년 6월 점도표 중앙값]
'24년 5.1% → '25년 4.1% → '26년 3.1% → Longer run 2.8%
['24년 3월 점도표 중앙값]
'24년 4.6% → '25년 3.9% → '26년 3.1% → Longer run 2.6%
['23년 12월 점도표 중앙값]
'23년 5.4% → '24년 4.6% → '25년 3.6% → '26년 2.9% → Longer run 2.5%
['23년 9월 점도표 중앙값]
'23년 5.6% → '24년 5.1% → '25년 3.9% → '26년 2.9% → Longer run 2.5%
['23년 6월 점도표 중앙값]
'23년 5.6% → '24년 4.6% → '25년 3.4% → Longer run 2.5%
| 점도표 중앙값 Median(%) | '24년 12월 FOMC | '24년 9월 FOMC | '24년 6월 FOMC | '24년 3월 FOMC | '23년 12월 FOMC | '23년 9월 FOMC | '23년 6월 FOMC | '23년 3월 FOMC | 12월 FOMC | 9월 FOMC | 6월 FOMC | 3월 FOMC |
| '24년 | 4.4(0.0) | 4.4(-0.7) | 5.1(+0.5) | 4.6 (-) | 4.6 (-0.5) | 5.1 (+0.5) | 4.6 (+0.3) | 4.3 (+0.2) | 4.1 (+0.2) | 3.9 (+0.5) | 3.4 (+0.6) | 2.8 |
| '25년 | 3.9(+0.5) | 3.4(-0.7) | 4.1(+0.2) | 3.9 (+0.3) | 3.6 (-0.3) | 3.9 (+0.5) | 3.4 (+0.3) | 3.1 (-) | 3.1 (+0.2) | 2.9 (-) | - | - |
| '26년 | 3.4(+0.5) | 2.9(-0.2) | 3.1(-) | 3.1(+0.2) | 2.9(-) | 2.9(-) | - | - | - | - | - | - |
| '27년 | 3.1(+0.2) | 2.9(-) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 'Longer run | 3.0(+0.1) | 2.9(+0.1) | 2.8(+0.2) | 2.6(+0.1) | 2.5(-) | 2.5 (-) | 2.5 (-) | 2.5 (-) | 2.5 (-) | 2.5 (-) | 2.5 (+0.1) | 2.4 |
미국 연준 금리인상 시기(1980~)
- 1979년 8월 ~ 1981년 5월
:인플레이션 대응(볼커) - 1983년 5월 ~ 1984년 8월
:경기 과열 선제 대응(볼커) - 1986년 12월~1989년 12월
:자산시장 과열 대응(볼커, 그린스펀) - 1994년 2월 ~ 1995년 2월
:경기과열 선제 대응(그린스펀) - 1999년 6월 ~ 2000년 5월
:자산시장 과열 대응(그린스펀) - '04년 6월 ~ '06년 6월
:인플레이션 대응(그린스펀, 버냉키) - '15년 12월~'18년 12월
:경기회복, 제로금리 정상화 - '22년 3월~'23년 7월
- 인플레이션 대응(파월)
- 0~0.25% → 5.25~5.50% - '23년 7월~'24년 9월
- 고금리 유지 5.25~5.50% - '24년 9월 : 5.25~5.50%