[2024.11.08] '24년 11월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.50~4.75%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.11.08] '24년 11월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.50~4.75%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

'24년 11월 FOMC 기자회견, Federal Reserve live streaming 中

 

미국 기준 금리 인하 : 4.50~4.75% (25bp 인하)
대차대조표 규모 축소[QT] 지속
25bp 인하 만장일치 결정

 

 

'24년 11월 FOMC에서 기준금리는 인하하는 것으로 결정되었습니다.

'22년 3월부터 '23년 7월까지 총 5.25%p의 금리시기에 이어 [0.00~0.25% → 5.25~5.50%],
'23년 9월~'24년 7월까지 이어진 금리 동결이 있었습니다.

 

이후, '24년 9월 50bp 인하에 이어 이번 11월 FOMC에서는 25bp 인하를 결정하였습니다.

 

 

FOMC

'23년 2월

'23년 3월

'23년 5월

'23년 6월

'23년 7월

'23년 9월

'23년 11월

'23년 12월

'24년 1월

'24년 3월

'24년 5월

'24년 6월

'24년 7월

'24년 9월

'24년 11월

변화폭

+25bp

+25bp

+25bp

-

+25bp

-

-

-

-

-

-

-

-

-50bp

-25bp

기준 금리

4.50~4.75

4.75~5.00

5.00~5.25

5.00~5.25

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

5.25~5.50

4.75~5.00

4.50~4.75

 

'22.03~'24.11 기준 금리 변화

 

 

'24년 11월 FOMC
성명서 내용, Q & A

 

성명서 주요 내용

 

'24년 9월 대비 주요 변경

11월 FOMC 성명문에서 9월 성명문과 비교하여 주요한 변화는 다음과 같습니다:

노동 시장 상황:

9월: "Job gains have slowed, and the unemployment rate has moved up but remains low." 

(고용 증가가 둔화되고, 실업률은 상승했으나 여전히 낮음)
11월: "Since earlier in the year, labor market conditions have generally eased, and the unemployment rate has moved up but remains low."

(올해 초 이후로 전반적으로 고용 시장 상황이 완화되었고, 실업률은 상승했으나 여전히 낮음)

 

위험평가 관련내용

9월 성명서에는 "The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent."라는 문구가 있었으나, 11월 성명서에서는 해당 문구가 삭제되었습니다.

→ 이는 연준이 인플레이션이 지속적으로 2% 목표에 접근하고 있다는 자신감이 줄어들었을 가능성을 시사하며, 경제 상황을 좀 더 신중히 평가하고 있음을 반영합니다.

 

금리 인하 폭:

9월: "The Committee decided to lower the target range for the federal funds rate by 1/2 percentage point to 4-3/4 to 5 percent."

(연방기금금리 목표 범위를 0.5%포인트 인하하여 4.75~5%로 설정)

11월: "The Committee decided to lower the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage point to 4-1/2 to 4-3/4 percent."

(연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인하하여 4.5~4.75%로 설정)

 

투표 부분 :

9월: Michelle W. Bowman은 0.25%포인트 인하를 선호하여 반대표를 던짐.

11월: Michelle W. Bowman도 금리 인하를 찬성함.

→ Michelle W. Bowman이 9월에 이어 11월에도 금리 인하를 찬성함에 따라, 연준 내 의견 일치도가 높아졌습니다.

 

 

 

[성명서]

최근 지표들은 경제 활동이 견조한 속도로 계속 확장되고 있음을 나타냅니다. 올해 초 이후로 고용 시장 상황은 전반적으로 완화되었으며, 실업률은 상승했으나 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 인플레이션은 위원회의 2% 목표를 향해 진전을 보였으나 여전히 다소 높은 수준에 머물러 있습니다.

 

위원회는 장기적으로 최대 고용과 2%의 인플레이션 달성을 목표로 합니다. 위원회는 인플레이션이 지속적으로 2%로 향하고 있다는 자신감을 더 많이 얻게 되었으며,  고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 대체로 균형을 이루고 있다고 판단합니다. 경제 전망은 불확실하며, 위원회는 이중 목표 양측에 대한 위험에 주의를 기울이고 있습니다.

 

(9월 성명서에는 "The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent."라는 문구가 있었으나, 11월 성명서에서는 해당 문구가 삭제되었습니다.)

 

위원회는 목표 달성을 지원하기 위해 연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인하하여 4.5~4.75%로 설정하기로 결정했습니다. 연방기금금리 목표 범위에 대한 추가 조정 고려 시, 위원회는 들어오는 데이터, 경제 전망 변화, 그리고 위험의 균형을 신중히 평가할 것입니다. 위원회는 국채와 기관채 및 기관 모기지 증권 보유량의 축소를 계속할 것입니다. 위원회는 최대 고용을 지원하고 인플레이션을 2% 목표로 복귀시키기 위해 강력히 노력할 것입니다.

 

통화 정책의 적절한 방향을 평가함에 있어, 위원회는 경제 전망에 대한 새로운 정보의 영향을 지속적으로 모니터링할 것입니다. 위원회는 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 발생할 경우 통화 정책 방향을 적절히 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대치, 그리고 금융 및 국제 발전에 대한 광범위한 정보를 고려할 것입니다.

 

통화 정책 조치에 찬성한 위원은 제롬 H. 파월 의장, 존 C. 윌리엄스 부의장, 토마스 I. 바킨, 마이클 S. 바, 라파엘 W. 보스틱, 미셸 W. 보우먼, 리사 D. 쿡, 메리 C. 데일리, 베스 M. 햄맥, 필립 N. 제퍼슨, 아드리아나 D. 쿠글러, 크리스토퍼 J. 월러입니다.

( 11월에는 반대표 없이 전원 찬성.)

 

 

 

Q & A 주요 발언

 

[파월 의장은 연준이 "정해진 경로"에 있지 않다.]

 

파월 의장은 앞으로 추가 금리 인하를 고려할 때 경제 데이터와 위험 균형을 신중히 평가할 것이라고 말했습니다.
"우리는 정해진 경로에 있지 않습니다. 우리는 회의마다 결정을 내릴 것입니다."

 

[트럼프 당선이 연준의 전망에 영향을 미치지 않을 것]

 

파월 의장은 트럼프 대통령 당선이 연준의 통화 정책 결정에 직접적인 영향을 미치지 않을 것이라고 말했습니다.
"단기적으로 이번 선거는 우리의 정책 결정에 영향을 미치지 않을 것입니다."

 

[파월, 연준 정책은 "앞으로의 위험을 다룰 준비가 잘 되어 있다"]

 

파월 의장은 경제와 인플레이션의 변화를 주시하며 정책을 조정할 것이라고 말했습니다.
"정책은 우리가 직면한 위험과 불확실성을 다룰 준비가 잘 되어 있습니다."

 

[파월, 예상보다 약간 높은 인플레이션 보고서가 나왔다]

 

파월 의장은 인플레이션 보고서가 다소 높은 수치로 나왔지만 경제에 대해 우려하지 않는다고 말했습니다.
"전반적으로 우리는 경제 활동에 대해 긍정적인 느낌을 받고 있습니다."

 

[파월, 통화 정책은 여전히 제한적]

 

파월 의장은 최근 경제 데이터와 주식 시장의 랠리에도 불구하고 통화 정책이 여전히 제한적이라고 말했습니다.
"우리는 오늘의 금리 인하에도 불구하고 정책이 여전히 제한적이라고 생각합니다."

 

[파월, 트럼프가 요청해도 사임하지 않겠다고 파월이 말합니다.]

 

그는 트럼프가 사임을 요구하면 떠날 것인지 묻는 기자의 질문에 ”아니요(No)”라고 답했습니다.

 

 

 

 

역대 기준 금리 변화 & FOMC 9월 점도표

 

['24년 9월 점도표]

 

 

 

미국 연준 금리인상 시기(1980~)

• 1979년 8월 ~ 1981년 5월
  :인플레이션 대응(볼커)
• 1983년 5월 ~ 1984년 8월
  :경기 과열 선제 대응(볼커)
• 1986년 12월~1989년 12월
  :자산시장 과열 대응(볼커, 그린스펀)
• 1994년 2월 ~ 1995년 2월
  :경기과열 선제 대응(그린스펀)
• 1999년 6월 ~ 2000년 5월
  :자산시장 과열 대응(그린스펀)
• '04년 6월 ~ '06년 6월
  :인플레이션 대응(그린스펀, 버냉키)
• '15년 12월~'18년 12월
  :경기회복, 제로금리 정상화
• '22년 3월 : 0~0.25 → 0.25~0.50%
• '22년 5월 : 0.25~0.50% → 0.75~1.00%
• '22년 6월 : 0.75~1.00% → 1.50~1.75%
• '22년 7월 : 1.50~1.75% → 2.25~2.50%
• '22년 9월 : 2.25~2.50% → 3.00~3.25%
• '22년 11월 : 3.00~3.25% → 3.75~4.00%
• '22년 12월 : 3.75~4.00% → 4.25~4.50%
• '23년 2월  : 4.25~4.50% → 4.50~4.75%
• '23년 3월  : 4.50~4.75% → 4.75~5.00%
• '23년 5월 : 4.75~5.00% → 5.00~5.25%
• '23년 6월 : 5.00~5.25%
• '23년 7월 : 5.00~5.25% → 5.25~5.50%
• '23년 9월~24년 7월 : 5.25~5.50%
• '24년 9월 : 4.75~5.00%
• '24년 11월 : 4.50~4.75

 

 

 

※ '24년 9월 발표 점도표

 

FOMC 점도표(Dot plot)란? : FOMC 위원들의 향후 금리 전망을 보여주는 지표

['24년 9월 점도표 중앙값]

'24년 4.4% → '25년 3.4% → '26년 2.9% → '27년 2.9% → Longer run 2.9%

['24년 6월 점도표 중앙값]

'24년 5.1% → '25년 4.1% → '26년 3.1% → Longer run 2.8%

['24년 3월 점도표 중앙값]

'24년 4.6% → '25년 3.9% → '26년 3.1% → Longer run 2.6%

['23년 12월 점도표 중앙값]

'23년 5.4% → '24년 4.6% → '25년 3.6% → '26년 2.9% → Longer run 2.5%

['23년 9월 점도표 중앙값]

'23년 5.6% → '24년 5.1% → '25년 3.9% → '26년 2.9% → Longer run 2.5%

['23년 6월 점도표 중앙값]

'23년 5.6% → '24년 4.6% → '25년 3.4% → Longer run 2.5%

점도표 중앙값 Median(%)	'24년 9월 FOMC	'24년 6월 FOMC	'24년 3월 FOMC	'23년 12월 FOMC	'23년 9월 FOMC	'23년 6월 FOMC	'23년 3월 FOMC	12월 FOMC	9월 FOMC	6월 FOMC	3월 FOMC
'24년	4.4(-0.7)	5.1(+0.5)	4.6 (-)	4.6 (-0.5)	5.1 (+0.5)	4.6 (+0.3)	4.3 (+0.2)	4.1 (+0.2)	3.9 (+0.5)	3.4 (+0.6)	2.8
'25년	3.4(-0.7)	4.1(+0.2)	3.9 (+0.3)	3.6 (-0.3)	3.9 (+0.5)	3.4 (+0.3)	3.1 (-)	3.1 (+0.2)	2.9 (-)	-	-
'26년	2.9(-0.2)	3.1(-)	3.1(+0.2)	2.9(-)	2.9(-)	-	-	-	-	-	-
'27년	2.9(-)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
'Longer run	2.9(+0.1)	2.8(+0.2)	2.6(+0.1)	2.5(-)	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (+0.1)	2.4

 

 

'24년 9월 - '24년 6월 점도표 비교

 

 

'24년 FOMC 일정 및 주요 결과

 

 

2024 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	1/30-1/31	미국 기준 금리 동결 5.25~5.50% "더 큰 확신(greater confidence)"을 얻을 때까지는 금리를 인하하는 것이 적절하지 않을 것 대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속
3월	19-20*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '25, '26, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 4.6%   . '25년 3.6 → 3.9%   . '26년 2.9  → 3.1%   . Longer run 2.5 → 3.6%
4월/5월	4/30-5/1	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 속도 완화  . 국채 보유분 축소 속도: 월 600억$ → 250억$  . 정부기관 채권과 MBS 보유분 축소 속도는 기존과 같이 월 350억 달러를 유지
6월	11-12*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 5.1%   . '25년 3.9 → 4.1%   . '26년 3.1  → 3.1%   . Longer run 2.6 → 3.8%
7월	30-31	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속
9월	17-18*	- 금리 50bp인하 'Big cut' [4.75~5.00%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, '26 하향 조정   . '24년 5.1 → 4.4% (-0.7%p)   . '25년 4.1 → 3.4% (-0.7%p)   . '26년 3.1 → 2.9% (-0.2%p)   . '27년   -  → 2.9%   . Longer run 2.8 → 2.9% (+0.1%p)
11월	6-7	- 금리 25bp인하 [4.50~4.75%] - 대차대조표 축소 진행 지속
12월	17-18*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

 

 

FOMC 발표 후, 증시 반응
[24.11.08]

 

[FOMC 기자회견 종료 후, 미국 주요 증시 반응]

출처 : finbiz.com

 

 

 

[Fed의 목표]
"장기적으로 최대 고용과
2% 수준의 인플레이션을 달성"

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