[2024.11.08] '24년 11월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 73.0(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망,NY연은 기대인플레이션)

[2024.11.08] '24년 11월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 73.0 (1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망, NY연은 기대인플레이션)

 

 

['24년 11월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]

미시간대학교 소비자 심리지수	소비자 심리지수	1년 기대 인플레이션	5년 기대 인플레이션
발표	73.0	2.6%	3.1%
예측	71.0	2.7%	3.0%
전월 발표	70.5	2.7%	3.0%

 

 

 

미국 소비자 심리 지수

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['24년 11월 예비치 발표 자료 상세 내역]

2024년 11월 예비 결과	11월	10월	11월	11월	MM	YY	2Y ago
Preliminary Results	2024년	2024년	2023년	2022년	변화	변화	변화
소비자심리지수	73.0	70.5	61.3	56.7	3.5%	19.1%	28.7%
현재 경제 상황	64.4	64.9	68.3	58.7	-0.8%	-5.7%	9.7%
소비자 기대 지수	78.5	74.1	56.8	55.5	5.9%	38.2%	41.4%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	2.6	2.7	4.5	5.0	-0.1%p	-1.9%p	-2.4%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	3.1	3.0	3.2	3.0	+0.1%p	-0.1%p	+0.1%p

 

 

미시간 대학교에서 11월 CSI 예비비치 73.0발표하였습니다.

 

소비자 심리가 4개월 연속 개선되었으며, 3.5% 상승해 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 현재의 경제 상황에 대한 인식은 거의 변하지 않았으나, 기대 지수가 모든 영역에서 급상승하며 2021년 7월 이후 최고치를 기록했습니다. 

 

소비자 심리는 2022년 6월 최저치(50.0)에서 약 50% 상승했으나, 여전히 팬데믹 이전 수준에는 미치지 못하고 있습니다. 이번 발표를 위한 인터뷰는 월요일에 종료되었으므로, 선거 결과에 대한 반응은 포함되지 않았다고 미시간대학교는 전했습니다.

 

향후 1년 동안의 인플레이션 기대치는 지난달 2.7%에서 이번 달 2.6%로 소폭 하락했습니다. 이는 2020년 12월 이후 최저치이며, 팬데믹 이전 2년 동안의 2.3-3.0% 범위 내에 해당합니다. 장기 인플레이션 기대치는 지난달 3.0%에서 이번 달 3.1%로 소폭 상승했으며, 여전히 약간 높은 수준을 유지하고 있습니다.

 

- 1951년부터 발표, 660 data

- 역대 CSI 평균 : 85.3 ± 12.9 [1 표준편차*]

  (* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)

- 중앙값(median) : 89.0

- CSI 70.5은 역대 data 하위136위

 

그림.1 24년 11월 CSI,소비자 심리 지수 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.2 11월 CSI소비자 기대 지수 (2018~2024) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

 

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2024]

 

• CSI : 73.0
• CSI 3개월 이동 평균: 71.2

CSI는 3개월 이동평균보다 높은 수치를 기록하고 있습니다. [그림. 4]

 

 [소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 > 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 2.6%(MoM, -0.1%p)
  
• 5년 후 기대 인플레이션 : 3.1%(MoM, +0.1%p)

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.4-3 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

24년 9월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.(발표 24.10.15)

'24년 10월 조사치는 '24년 11월 12일에 발표될 예정입니다.

 

 

[9월 NY 조사 인플레이션]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 3.0%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.7% [이전달 2.5%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.9% [이전달 2.8%]

 

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 2.8% (지난달 2.9%) [그림7-2]
  : 9월에 0.1%p 감소한 2.8%를 기록.
    (12개월 이동평균인 2.8%과 같은 수치)
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
  : 지난달 37.7%에서 1.5%p 감소한 36.2% 기록.
• 향후 12개월 내 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
  : 지난달과 같은 13.3% 기록.
• 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
  : 19.1%에서 20.4%로 상승.
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
  : 현재 직업을 잃은 경우, 평균 구직 확률은 0.4%p 증가한 52.7% 기록
  (12개월 이동평균 53.6%보다 낮은 수준)

 

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 예상 수입 증가율 중앙값 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-3 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

 

 

 

 

 

 

[24.11.07 data]

-BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.4%

-5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.26% 

-BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.33%

 

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(24.11.07) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

※ 최근 참고 자료: 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[2024.10.31] '24년 9월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.1%↑, core PCE 2.7%↑,발표 10/31(세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

[2024.10.31] '24년 9월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.1%↑, core PCE 2.7%↑,발표 10/31(세부

 

 

[2024.10.10] 24년 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.4%↑예측치 상회. (10/10 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 3.3%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2024.10.10] 24년 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.4%↑예측치 상회. (10/10 발표, 근원 소비

 

 

 

['24년 10월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 미국 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE), update 24.10.31]

 

YoY (%)	PCE ( Sep. )	Core PCE ( Sep. )	CPI (Sep.)	Core CPI (Sep.)
발표	2.1 (MoM +0.2)	2.7 (MoM +0.3)	2.4 (MoM +0.2)	3.3 (MoM +0.3)
예측	2.1 (MoM +0.2)	2.6 (MoM +0.3)	2.3 (MoM +0.1)	3.2 (MoM +0.2)
전월 발표	2.3 (MoM 0.1)	2.7 (MoM +0.2)	2.5 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.3)

 

※ 클리블렌드 연준 24년 9월,10월 Inflation 전망

클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.

아래에서 한번 살펴보겠습니다.

 

 

1. 클리블렌드 연준 '24년 10월/11월 Inflation 전망

 

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	PCE	Core PCE	CPI	Core CPI
'24년 8월	2.3 (MoM +0.1)	2.7 (MoM +0.2)	2.5(MoM +0.2)	3.2(MoM+0.3)
'24년 9월	2.1 (MoM +0.2)	2.7 (MoM +0.3)	2.4 (MoM +0.2)	3.3 (MoM +0.3)
'24년 10월 Inflation nowcasting(11/07)	2.23 (MoM +0.16)	2.74 (MoM +0.22)	2.56 (MoM +0.18)	3.34 (MoM +0.27)
'24년 11월 Inflation nowcasting(11/07)	2.47 (MoM +0.23)	2.88 (MoM +0.23)	2.67 (MoM +0.28)	2.31 (MoM +0.27)

 

 

 

 

 

2. Truflation (https://truflation.com/)

출처 : 트루플레이션

 

'24년 FOMC 일정 및 전망

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24년 11월 FOMC에서 금리가 25bp 인하된다는 예측이 우세합니다.

[24.11.08 1:00 기준]

 

- 현재 미국 기준 금리: 4.50~4.75%

- '24년 12월 FOMC 일정: 12/17~12/18

- '24년 12월 FOMC 금리 전망[24.11.08 기준]

  -. 25bp 인하 : 68.3%

  -. 금리 유지  : 31.7%

 

- '24년 최종 금리 전망: 4.25~4.50% (55.0%) / 현재 금리 기준, 25bp 인하

 

 

 

[2024년 FOMC 일정]

2024 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	1/30-1/31	미국 기준 금리 동결 5.25~5.50% "더 큰 확신(greater confidence)"을 얻을 때까지는 금리를 인하하는 것이 적절하지 않을 것 대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속
3월	19-20*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '25, '26, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 4.6%   . '25년 3.6 → 3.9%   . '26년 2.9  → 3.1%   . Longer run 2.5 → 3.6%
4월/5월	4/30-5/1	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 속도 완화  . 국채 보유분 축소 속도: 월 600억$ → 250억$  . 정부기관 채권과 MBS 보유분 축소 속도는 기존과 같이 월 350억 달러를 유지
6월	11-12*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 5.1%   . '25년 3.9 → 4.1%   . '26년 3.1  → 3.1%   . Longer run 2.6 → 3.8%
7월	30-31	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속
9월	17-18*	- 금리 50bp인하 'Big cut' [4.75~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, '26 하향 조정   . '24년 5.1 → 4.4% (-0.7%p)   . '25년 4.1 → 3.4% (-0.7%p)   . '26년 3.1 → 2.9% (-0.2%p)   . '27년   -  → 2.9%   . Longer run 2.8 → 2.9% (+0.1%p)
11월	6-7	- 금리 25bp인하 [4.50~4.75%] - 대차대조표 축소 진행 지속
12월	17-18*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

미국의 CPI, PCE 지수 / 미국의 고용지표 / 소비자 심리지수 / 기대인플레이션

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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[2024.10.31] '24년 9월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.1%↑, core PCE 2.7%↑,발표 10/31(세부

 

 

[2024.11.05] '24년 11월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

[2024.11.05] '24년 11월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

 

 

[2024.10.25] 2025년 FOMC 일정(2024 FOMC 결과 포함)

[2024.10.25] 2025년 FOMC 일정(2024 FOMC 결과 포함)

 

 

[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

 

[2024.11.08] '24년 11월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.50~4.75%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.11.08] '24년 11월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 25bp 인하(4.50~4.75%) 결정. (역대 미국 기준금리 변화,

 

 

[2024.09.19] '24년 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp 인하(4.75~5.00%) 결정. Big cut (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.09.19] '24년 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp 인하(4.75~5.00%) 결정. Big cut (역대 미국 기준금리

 

 

 [2024.08.01] '24년 7월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 9월 금리 인하 시사 (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정)

[2024.08.01] '24년 7월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 9월 금리 인하 시사 (역대 미국

 

 

[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례 금리인하로 축소(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례

 

 

[2024.05.02] '24년 5월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 양적 긴축 속도 완화 (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정)

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[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례 금리인하 전망 유지(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

  

[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례

 

 

 

[2024.02.01] '24년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. "greater confidence 필요" (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

[2024.02.01] '24년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. "greater confidence 필요" (역대 미국

 

 

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