[2023.06.16] 6월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 63.9(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망)

[2023.06.16] 6월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 63.9 (1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함)

 

['23년 6월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]

미시간 대학교 소비자 심리 지수	CSI [6월 예비치, P](발표 23.06.16)	CSI [5월 확정치, F] (발표 23.05.12)	CSI [4월 확정치, F] (발표 23.04.28)	CSI [3월 확정치, F] (발표 23.03.31)	CSI [2월 확정치] (발표 23.02.25)	CSI [1월 확정치] (발표 23.01.28)
발표	63.9	59.2	63.5	62.0	67.0	64.9
예측	60.0	57.9	63.5	63.2	66.4	64.6
전월 발표	59.2	63.5	62.0	67.0	64.9	59.7

 

미국 소비자 심리 지수
[예비치 63.9]

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['23년 6월 예비치 발표 자료 상세 내역]

 

2022년 6월 예비 결과	6월	5월	6월	6월	MM	YY	2Y ago
Preliminary Results	2023년	2023년	2022년	2021년	변화	변화	변화
소비자심리지수	63.9	59.2	50.0	85.5	+7.9%	+27.8%	-25.3%
현재 경제 상황	68.0	64.9	53.8	88.6	+4.8%	+26.4%	-23.3%
소비자 기대 지수	61.3	55.4	47.5	83.5	+10.6%	+29.1%	-26.6%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	3.3	4.2	4.8	5.3	-0.9%p	-1.5%p	-2.0%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	3.0	3.1	3.1	3.1	-0.1%p	-0.1%p	-0.1%p

미시간 대학교에서 6월 CSI 예비치 63.9를 발표하였습니다.

전월 59.2 대비 약 8% 높아진 수치입니다.

 

소비자 심리지수는 6월에 8% 상승하여 지난 4개월 중 가장 높은 수준을 기록했습니다. 미시간대학교에선, 인플레이션이 완화되고 정책 결정자들이 부채 한도 위기를 해결함에 따라 큰 낙관주의를 반영한 것이라 설명했습니다.

 

심리지수는 이제 지난해 동안의 역사적 최저치보다 28% 상승한 상태이며, 이후 상승세를 재개할 가능성이 있습니다. 그러나 현재 상황에서 소득 기대치가 약화되어 심리지수는 역사적 기준에 비해 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

 

1년 후의 인플레이션 기대치는 6월에 4.2%에서 3.3%로 두 번 연속해서 하락했습니다. 현재 수준은 2021년 3월 이후로 가장 낮은 수준입니다. 반면 장기적으로는 3.0%에서 5월과 거의 변화가 없었으며, 지난 23개월 중 22개월 동안 2.9-3.1%의 좁은 범위 내에서 유지되었습니다. 장기적으로 인플레이션 기대치는 팬데믹 이전 2.2-2.6% 범위와 비교하여 상당히 높게 유지되었습니다.

 

[역대 최저 CSI 수치 순위. 44위]

역대 낮은 수치	발표	CSI	Current Economic Conditions	Index of Consumer Expectations
1	2022-06-01	50.0	53.8	47.5
2	2022-07-01	51.5	58.1	47.3
3	1980-05-01	51.7	61.7	45.3
4	1980-04-01	52.7	65.8	44.4
5	2008-11-01	55.3	57.5	53.9
6	2011-08-01	55.8	68.5	47.6
7	2009-02-01	56.3	65.5	50.5
8	2008-06-01	56.4	67.6	49.2
9	1980-03-01	56.5	75.3	44.3
10	2022-11-01	56.8	58.8	55.6
20	1974-11-01	59.5	72.4	51.2
30	2009-01-01	61.2	66.5	57.8
40	1979-11-01	63.3	80.9	52.0
44	2023-06-01	63.9	68.0	61.3

그림.2 6월 CSI,소비자 기대 지수 55.4 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.3 6월 CSI 63.9, 소비자 기대 지수 51.6(2018~2023) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2023]

 

• CSI : 63.9
• CSI 3개월 이동 평균: 62.2

 

CSI는 3개월 이동평균 아래를 기록하고 있습니다.[그림. 4]

[2023.06.15] 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.00~5.25%) 결정. 23년 금리 5.6% 전망.(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

[2023.06.11] '23년 5월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

 

[소비자 심리 지수 변화]

그림.4 소비자 심리 지수 < 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.3%(MoM,-0.9%p)
  
• 5년 후 기대 인플레이션 : 3.0%(MoM,-0.1%p)

CSI 조사에서는 세부 항목으로 1년 후, 그리고 5년 후 기대 인플레이션도 조사합니다.

[설문 기반(survey based) 기대 인플레이션 지표] 

 

단기 인플레이션 기대치는 4.2%을 기록하며, 지난달 기록한 수치보다 0.4%p 낮게 발표되었습니다.

장기적 인플레이션 전망은 3.1%를 기록하며, 지난 22개월 동안 2.9%~3.1% 그 사이 범위 내에 머물렀습니다.

 

그림 6에 1년/5년 기대인플레이션의 3개월 이동평균을 표시해 보았습니다.

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

 

그림.5 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

그림.5 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

5월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.

 

• 인플레이션 기대가 단기적으로 최근 2년간 최저치로 하락했습니다. 중기와 장기적으로는 약간 상승했습니다.
• 노동 시장 기대는 복합적인 모습을 보였습니다. 예상 수입 성장(earning growth)이 하락하였으며, 실업률 기대(unemployment expectation)와 직업 상실 위험(Job separation expectation)에 대한 인식이 개선되었습니다.

 

[5월 NY 조사]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 4.1%[이전달 4.4%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 3.0%[이전달 2.9%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.7%[이전달 2.6%]

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 3.0%
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률[그림7-2]
  :1.8% 포인트 감소한 40.0%로 12개월 후행 평균인 40.6%보다 약간 낮습니다.
• 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률[그림7-3]
  :1.3% 포인트 감소한 10.9%로 2022년 4월 이후 가장 낮았으며 시리즈 저점보다 0.1% 포인트 높았습니다. 
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-4]
  : 4월 55.2%에서 5월 56.4%로 증가

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-3 뉴욕 연준 조사,&nbsp;향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

[23.6.15 data]

BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.16%

5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.26% 

BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.21%

 

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(23.4.13) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

※ 최근 참고 자료: '23년 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[2023.06.13] 23년 5월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 4.0%↑예측치 하회. (6/13 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 5.3% , 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2023.05.27] 4월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 4.4% ↑, core PCE 4.7%↑,발표 5/26(예측치 상회, 세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

 

 

['23년 5월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 23.6.13]

 

YoY, 전년 동기대비 상승률(%)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)	4월 PCE	4월 Core PCE
발표	4.0 (MoM +0.1)	5.3 (MoM +0.4)	4.4 (MoM +0.4)	4.7 (MoM +0.4)
예측	4.1 (MoM +0.2)	5.3 (MoM +0.4)	3.9 (MoM +0.4)	4.6 (MoM +0.3)
전월 발표	4.9 (MoM +0.4)	5.5 (MoM +0.4)	4.2 (MoM +0.1)	4.6 (MoM +0.3)

 

[CPI, PCE (YoY)]

그림5. CPI, Core C그림.9 CPI, PCE [2010~now](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)PI, PCE, Core PCE['10~'23.4]

 

※ 클리블렌드 연준 5월-6월 Inflation 전망

클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.

아래에서 한번 살펴보겠습니다.

 

 

YoY(%)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)	PCE (개인소비지출 물가지수)	Core PCE (근원 개인소비지출 물가지수)
3월	5.0 (MoM +0.1)	5.6 (MoM +0.4)	4.2 (MoM +0.1)	4.6 (MoM +0.3)
4월	4.9 (MoM +0.4)	5.5 (MoM +0.4)	4.4 (MoM +0.4)	4.7 (MoM +0.4)
5월 전망 Inflation nowcasting (6/16 기준)	4.0 (MoM +0.1)	5.3 (MoM +0.4)	3.87 (MoM +0.13)	4.70 (MoM +0.38)
6월 전망 Inflation nowcasting (6/16 기준)	3.22 (MoM +0.42)	5.11 (MoM +0.43)	3.23 (MoM +0.36)	4.44 (MoM +0.38)

※ 음영 : 클리블렌드 연준 예측치

 

출처: 클리블렌드 연준 Inflation Nowcasting

 

'23년 FOMC 일정

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- 현재 미국 기준 금리 : 5.00~5.25%

  [230617 2:00 기준 FedWatch]

- '23년 6월 FOMC 인상 전망

  -. 5.00~5.25%  [금리 유지, 23.1%]

  -. 5.25~5.50%  [25bp 인상 가능성, 76.9%]

- 금리 하락 언제부터?: '24년 1월 예상

- '23년 최종금리 전망 : 5.25~5.50 (44.8%)

 

FedWatch 금리인상 전망 [2023년 FOMC 일정]

[2023년 FOMC 일정]

2023 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용
진행 (월)	진행(일)
1월/2월	1/31-2/1	- 25bp 금리인상[4.50~4.75%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 발언   "인플레이션 다소 완화"   "지속적 증가(ongoing increases) 적절"
3월	21-22*	- 25bp 금리인상[4.75~5.00%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 발언  "US banking system 우려, 은행 예금 흐름 안정"  "금리인상 필요하면 그렇게 할것"
5월	2-3	- 25bp 금리인상[5.00~5.25%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 성명서 내용/발언   "추가 정책 강화(금리인상)가 적절할 것으로 예상된다"는 문구 삭제
6월	13-14*	- 금리동결[5.00~5.25%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 상향 조정   : '23년 5.1 → 5.6%
7월	25-26
9월	19-20*
10월/11월	10/31-11/1
12월	12-13*

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

[2022년 FOMC 주요 결과]

2022 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용 [내용 업데이트 22.04.02]
진행 (월)	진행(일)
1월 (진행 완료)	25-26	- 금리 동결 (금리 0.0~0.25%) - 금리 인상 예고
3월 (진행 완료)	15-16*	- 25 bp 금리인상(금리 0.25~0.5%) - '22년 12월 최종 금리 1.9% 전망 [3월 FOMC 결과 링크]
5월 (진행 완료)	3-4	- 50bp 금리인상[0.75~1.00%] - 대차대조표 축소계획 발표[QT]   [6/1시작] 475억$ 규모 → [3개월간] 950억 $ [5월 FOMC 결과 링크]
6월 (진행 완료)	14-15*	- 75 bp 금리인상[1.50~1.75%] - '22년 12월 최종 금리 3.4% 전망 [6월 FOMC 결과링크, 경제관측] [6월 FOMC 의사록 링크]
7월 (진행 완료)	26-27	- 75 bp 금리인상[2.25~2.50%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 [7월 FOMC 결과링크]
9월 (진행 완료)	20-21*	- 75 bp 금리인상[3.00~3.25%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - '22년 금리 4.4% 전망 - 경제 전망치 하향 조정 [9월 FOMC 결과링크, 경제관측]
11월 (진행 완료)	1-2	- 75bp 금리인상[3.75~4.00%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 - 성명서 주요 내용: "금리인상중단 매우시기상조" [11월 FOMC 결과링크]
12월 (진행 예정)	13-14*	- 50bp 금리인상[4.25~4.50%] - 대차대조표[QT]축소 진행 지속 - '23년 금리 5.1% 전망 - '23년 GDP 0.5% 성장 전망 [12월 FOMC 결과 링크]

 

[함께 읽어볼 만한 글] 2023년 FOMC 일정(2022 FOMC 결과 포함)

 

미국의 CPI, PCE 지수는 하락추세.

미국의 고용지표는 굳건.

소비자 심리지수는 낮은 수준.

기대인플레이션의 하락.

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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[2023.06.11] '23년 5월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

[2023.06.11] '23년 5월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단

 

[2023.06.02] 23년 5월 미국 고용 지표 종합, 실업률 3.7%, 비농업고용지수 33.9만건 증가 (미국 실업률, 비농업고용 지수, 신규실업수당 청구건수, 급여, JOLTS, 23년 발표 일정)

[2023.06.02] 23년 5월 미국 고용 지표 종합, 실업률 3.7%, 비농업고용지수 33.9만건 증가 (미국 실업률,

 

[2023.06.13] 23년 5월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 4.0%↑예측치 하회. (6/13 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 5.3% , 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2023.06.13] 23년 5월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 4.0%↑예측치 하회. (6/13 발표, 근원 소비

 

 

[2023.05.27] 4월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 4.4% ↑, core PCE 4.7%↑,발표 5/26(예측치 상회, 세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

[2023.05.27] 4월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 4.4% ↑, core PCE 4.7%↑,발표 5/26(예측치 상

 

[2023.06.02] 6월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

[2023.06.02] 6월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

 

[2023.06.15] 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.00~5.25%) 결정. 23년 금리 5.6% 전망.(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

[2023.06.15] 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.00~5.25%) 결정. 23년 금리 5.6% 전망.(역대 미국 기준금

 

 

[2022.10.08] 2023년 FOMC 일정(2022 FOMC 결과 포함)

[2022.10.08] 2023년 FOMC 일정(2022 FOMC 결과 포함)

 

 

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