[2023.06.15] 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.00~5.25%) 결정. 23년 금리 5.6% 전망.(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

[2022.06.15] 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.00~5.25%) 결정. 23년 금리 5.6% 전망. (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

'23년 6월 FOMC 기자회견, Federal Reserve live streaming 中

 

미국 기준 금리 동결 : 5.00~5.25%
'23년 GDP 상향 조정, 1.0%(3월 예상, 0.4%)
'23년 실업률, 4.1% (3월 예상, 4.5%)
'23년 물가, PCE 3.2%/Core PCE 3.9%
(3월 예상, PCE 3.3% / Core PCE 3.6%)
'23년 기준금리, 5.6% (3월 예상 5.1%)
대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속

 

6월 FOMC에서 기준금리는 동결하는 것으로 결정 되었습니다.
지난해 3월부터 금리인상이 시작되었습니다.

3월 25bp, 5월 50bp, 4번(6월, 7월, 9월, 11월)의 회의에서 4 연속 자이언트 스텝(기준금리 0.75% P 인상)과 지난해 12월 빅스텝(금리 0.5% P 인상), '23년 2월, 3월, 5월 25bp 인상을 이어 왔습니다.

그리고, 6월 금리를 동결하였습니다.

 

이번 FOMC의 점도표에서는 '23년 금리를 5.6%로 전망하였습니다.

이는 지금 기준금리 수준에서 두 번의 금리인상을 필요로 하는 정망입니다.

FOMC

1월

3월

5월

6월

7월

9월

11월

12월

'23년 2월

'23년 3월

'23년 5월

'23년 6월

인상폭

-

25bp

50bp

75bp

75bp

75bp

75bp

50bp

25bp

25bp

25bp

-

기준 금리

0.00~0.25

0.25~0.50

0.75~1.00

1.50~1.75

2.25~2.50

3.00~3.25

3.75~4.00

4.25~4.50

4.50~4.75

4.75~5.00

5.00~5.25

5.00~5.25

 

6월 FOMC는 경제 전망도 함께 발표되는데, '23년 전망치가 조정되었습니다. 

GDP 상향/ 실업률 하향/ PCE 하향 / Core PCE 상향 조정 되었고, 기준금리 전망은 상향 조정 되었습니다.

아래에서 하나씩 살펴보겠습니다. 

 

'22.03~'23.06 기준 금리 인상

'23년 6월 FOMC
성명서 내용, Q & A

 

 

성명서 주요 내용

 

 

최근 지표는 경제 활동이 점진적인 속도로 계속 확대되고 있다는 것을 시사합니다.

최근 몇 달 동안 일자리 증가는 강력했고, 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

인플레이션이 계속 상승하고 있습니다.

 

미국의 은행 시스템은 건전하고 탄력적입니다.

가계와 기업의 긴축 신용 조건은 경제 활동, 고용 및 인플레이션에 부담을 줄 가능성이 높습니다.

 

이러한 효과의 범위는 여전히 불확실합니다.

위원회는 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있습니다.

 

[6월] 위원회는 장기적으로 최대 고용과 2%의 인플레이션을 달성하고자 합니다. 이러한 목표를 지원하기 위해 위원회는 연방 기금 금리의 목표 범위를 5%에서 5-1/4%로 유지하기로 결정했습니다. 이번 회의에서 목표 범위를 유지함으로써 위원회는 추가 정보를 평가하고 통화 정책에 대한 함의를 검토할 수 있습니다.

 

[5월] 위원회는 장기적으로 최대 고용과 2%의 인플레이션을 달성하고자 합니다. 이러한 목표를 지지하기 위해 위원회는 연방 기금 금리의 목표 범위를 5~5-1/4%로 올리기로 결정했습니다. 위원회는 들어오는 정보를 면밀히 모니터링하고 통화 정책에 대한 영향을 평가할 것입니다.

 

인플레이션을 장기적으로 2%로 회복하기 위해 추가적인 정책 조정의 범위를 결정할 때,

 

위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 지연, 경제 및 금융 발전을 고려할 것입니다. 또한, 위원회는 이전에 발표된 계획에 설명된 바와 같이 재무부 증권 및 기관 부채 및 기관 모기지 지원 증권의 보유를 계속 줄일 것입니다. 위원회는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위해 강력하게 노력하고 있습니다.

위원회는 통화 정책의 적절한 입장을 평가함에 있어 경제 전망에 대한 들어오는 정보의 영향을 계속 모니터링할 것입니다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 발생할 경우 통화 정책의 입장을 적절히 조정할 준비가 되어 있을 것입니다. 위원회의 평가는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대치, 금융 및 국제 개발에 대한 판독 치를 포함한 광범위한 정보를 고려할 것입니다.

 

 

Q & A 주요 발언

 

["금리 인상이 여전히 진행 중"]

제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 1년 이상의 금리 인상이 아직 경제에 효과가 없다는 점을 지적하며 기자회견을 시작했습니다.
″우리는 정책 금리를 5% 포인트 인상했으며, 보유 증권을 빠른 속도로 계속 줄였습니다. 우리는 많은 근거를 다루었지만 긴축의 완전한 효과는 아직 체감되지 않았습니다.”"
"우리는 경제에서 가장 금리에 민감한 부문, 특히 주택과 투자 부문에서 긴축 정책과 수요의 영향을 보고 있다"

″그러나 특히 인플레이션에 대한 통화 억제의 완전한 효과가 실현되려면 시간이 걸릴 것입니다."

 

 

["거의 모든 위원회 참석자들은 연말까지 금리를 다소 더 인상하는 것이 적절할 것으로 예상하고 있습니다"]

″거의 모든 위원회 참석자들은 연말까지 금리를 다소 더 인상하는 것이 적절할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 이번 회의에서 우리가 얼마나 멀리 그리고 얼마나 빨리 움직였는지를 고려할 때 목표 범위를 안정적으로 유지하는 것이 현명하다고 판단했습니다.... 위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 시차, 경제 및 금융 발전을 고려할 것입니다.”

 

["7월 회의 ‘라이브’ 기대]

[Powell expects July meeting to be 'live']

파월 의장은 연준이 금리를 안정적으로 유지했지만 올해 후반에 더 많은 금리 인상이 있을 수 있다는 신호를 보낸 후 기자들에게,

"우리는 7월에 대해 결정을 내리지 않았다"

"물론 회의에서 이따금씩 나왔지만 오늘 무엇을 해야 하는지에 초점이 맞춰져 있었습니다. 저는 두 가지를 말씀드리고 싶습니다. 하나는 아직 결정이 내려지지 않았습니다. 두 번째는 라이브 회의가 될 것이다.”

 

[“파월, 금리 인하 몇 년 뒤에야 이뤄질 것”]

[Powell says rate cuts are a couple of years out]

연방준비제도 이사회 의장인 제롬 파월은 인플레이션이 현저하고 의미 있게 감소할 때까지는 금리 인하를 예상하지 않는다고 말했으며, 이는 몇 년이 걸릴 수 있다고 밝혔습니다.

파월은 "인플레이션이 정말로 크게 하락할 때 금리 인하가 적절할 것입니다. 그리고 다시 말하지만, 우리는 몇 년 후에 이야기하고 있습니다."라고 말했습니다. "누구나 볼 수 있듯이, 위원회의 단 한 명도 올해 금리 인하를 기록하지 않았고(점도표), 나는 그것이 적절할 가능성이 전혀 없다고 생각합니다."

 

 

6월 FOMC 점도표(Dot plot)

 

FOMC 점도표(Dot plot)란? : FOMC 위원들의 향후 금리 전망을 보여주는 지표

 

[6월 점도표 중앙값]

'23년 5.6% → '24년 4.6% → '25년 3.4% → Longer run 2.5%

[3월 점도표 중앙값]

'23년 5.1% → '24년 4.3% → '25년 3.1% → Longer run 2.5%

점도표 중앙값 Median(%)	'23년 6월 FOMC	'23년 3월 FOMC	12월 FOMC	9월 FOMC	6월 FOMC	3월 FOMC
'23년	5.6 (+0.5)	5.1 (-)	5.1 (+0.5)	4.6 (+0.8)	3.8 (+1.0)	2.8
'24년	4.6 (+0.3)	4.3 (+0.2)	4.1 (+0.2)	3.9 (+0.5)	3.4 (+0.6)	2.8
'25년	3.4 (+0.3)	3.1 (-)	3.1 (+0.2)	2.9 (-)	-	-
'Longer run	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (-)	2.5 (+0.1)	2.4

['23년 6월 점도표]

['23년 3월 점도표]

[12월 FOMC 점도표]

12월 FOMC 점도표, 출처 www.federalreserve.gov

 

미국 연준 금리인상 시기(1980~)

• 1979년 8월 ~ 1981년 5월
  :인플레이션 대응(볼커)
• 1983년 5월 ~ 1984년 8월
  :경기 과열 선제 대응(볼커)
• 1986년 12월~1989년 12월
  :자산시장 과열 대응(볼커, 그린스펀)
• 1994년 2월 ~ 1995년 2월
  :경기과열 선제 대응(그린스펀)
• 1999년 6월 ~ 2000년 5월
  :자산시장 과열 대응(그린스펀)
• '04년 6월 ~ '06년 6월
  :인플레이션 대응(그린스펀, 버냉키)
• '15년 12월~'18년 12월
  :경기회복, 제로금리 정상화
• '22년 3월 : 0~0.25 → 0.25~0.50%
• '22년 5월 : 0.25~0.50% → 0.75~1.00%
• '22년 6월 : 0.75~1.00% → 1.50~1.75%
• '22년 7월 : 1.50~1.75% → 2.25~2.50%
• '22년 9월 : 2.25~2.50% → 3.00~3.25%
• '22년 11월 : 3.00~3.25% → 3.75~4.00%
• '22년 12월 : 3.75~4.00% → 4.25~4.50%
• '23년 2월  : 4.25~4.50% → 4.50~4.75%
• '23년 3월  : 4.50~4.75% → 4.75~5.00%
• '23년 5월 : 4.75~5.00% → 5.00~5.25%
• '23년 6월 : 5.00~5.25%

1960~현재, 미국 역대 기준금리 변화

주요 경제 지표 및 물가 인상 전망

 

[FOMC '23년 경제 전망치 변화]

• GDP    : 1.0%      (3월 예측 0.4% | 0.6% ↑)
• 실업률 : 4.1%      (3월 예측 4.5% | 0.4% ↓)  
• PCE    : 3.2%      (3월 예측 3.3% | 0.1% ↓)
• Core PCE: 3.9%  (3월 예측 3.6% | 0.3% ↑)

[FOMC '24년 경제 전망치 변화]

• GDP    : 1.1%      (3월 예측 1.2% | 0.1% ↓)
• 실업률 : 4.5%      (3월 예측 4.6% | 0.1 %↓)  
• PCE    : 2.5%      (3월 예측 2.5% |   -  %    )
• Core PCE: 2.6%  (3월 예측 2.6% |   - %    )

'23년 GDP 전망치는 3월 FOMC 전망 대비해서 상향되었으며, PCE 또한 조정하였습니다.

GDP, 실업률, PCE, Core PCE, 기준 금리 전망, 출처 www.federalreserve.gov

 

 

'23년 FOMC 일정 및 주요 결과

 

 

2023 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용
진행 (월)	진행(일)
1월/2월	1/31-2/1	- 25bp 금리인상[4.50~4.75%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 발언   "인플레이션 다소 완화"   "지속적 증가(ongoing increases) 적절"
3월	21-22*	- 25bp 금리인상[4.75~5.00%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 발언  "US banking system 우려, 은행 예금 흐름 안정"  "금리인상 필요하면 그렇게 할것"
5월	2-3	- 25bp 금리인상[5.00~5.25%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 주요 성명서 내용/발언   "추가 정책 강화(금리인상)가 적절할 것으로 예상된다"는 문구 삭제
6월	13-14*	- 금리동결[5.00~5.25%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 상향 조정   : '23년 5.1 → 5.6%
7월	25-26
9월	19-20*
10월/11월	10/31-11/1
12월	12-13*

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

FOMC 발표 후, 증시 반응
[23.03.23]

 

[FOMC 후, 미국 주요 증시 마감]

• Dow :        33,979.30 (-232.79p, -0.68%)
• S&P 500 :    4,372.59 (  +3.58p, +0.08%)
• NASDAQ : 13,626.50 ( +53.16p, +0.39%)

 

'23 6월 FOMC 후, 미국 주요 주가 마감, 출처 finviz.com

 

[Fed의 목표]
"장기적으로 최대 고용과
2% 수준의 인플레이션을 달성"

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