[2024.09.28] '24년 9월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 70.1(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망,NY연은 기대인플레이션)

[2024.09.28] '24년 9월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 70.1 (1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망, NY연은 기대인플레이션)

 

 

['24년 9월 미국 소비자 심리지수(CSI, 확정치)]

미시간대학교 소비자 심리지수	소비자 심리지수	1년 기대 인플레이션	5년 기대 인플레이션
발표	70.1	2.7%	3.1%
예측	69.0	2.7%	3.1%
전월 발표	67.9	2.7%	3.1%

 

 

 

미국 소비자 심리 지수

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['24년 9월 확정치 발표 자료 상세 내역]

2024년 9월 확정 결과 Final Results	9월	8월	9월	9월	MM	YY	2Y ago
	2024년	2024년	2023년	2022년	변화	변화	변화
소비자심리지수	70.1	67.9	67.8	58.6	3.2%	3.4%	19.6%
현재 경제 상황	63.3	61.3	71.1	59.7	3.3%	-11.0%	6.0%
소비자 기대 지수	74.4	72.1	65.7	58	3.2%	13.2%	28.3%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	2.7	2.8	3.2	4.7	-0.1%p	-0.5%p	-2%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	3.1	3.0	2.8	2.7	0.1%p	0.3%p	0.4%p

 

미시간 대학교에서 9월 CSI 확정치 70.1발표하였습니다.

소비자 감정은 월초 상승세를 확대하여 궁극적으로 8월보다 3% 이상 상승했습니다. 

1년 후 인플레이션 기대치는 4개월 연속 하락하여 2.7%를 기록했습니다. 현재 수치는 2020년 12월 이후 최저치이며, 팬데믹 이전 2년 동안 관찰된 2.3-3.0% 범위 내에 잘 들어맞습니다. 장기 인플레이션 기대치는 거의 변화가 없었으며, 지난달 3.0%에서 이번 달 3.1%로 소폭 상승했습니다. 장기 인플레이션 기대치는 팬데믹 이전 2년 동안의 수치 범위에 비해 여전히 약간 높은 수준을 유지하고 있습니다.

- 1951년부터 발표, 658 data

- 역대 CSI 평균 : 85.3 ± 12.9 [1 표준편차*]

  (* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)

- 중앙값(median) : 89.0

- CSI 70.1은 역대 data 하위 102위

그림.1 24년 9월 CSI,소비자 심리 지수 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.2 9월 CSI소비자 기대 지수 (2018~2024) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

 

 

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2024]

 

• CSI : 70.1
• CSI 3개월 이동 평균: 68.1

CSI는 3개월 이동평균보다 높은 수치를 기록하고 있습니다. [그림. 4]

 

 [소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 > 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 2.7%(MoM, -0.1%p)
  
• 5년 후 기대 인플레이션 : 3.1%(MoM, +0.1%p)

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.4-3 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

24년 9월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.(발표 24.9.9)

'24년 9월 조사치는 '24년 10월 15일에 발표될 예정입니다.

 

 

[8월 NY 조사 인플레이션]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 3.0%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.5% [이전달 2.3%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.8% [이전달 2.8%]

 

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 2.9% (지난달 2.7%) [그림7-2]
  : 8월에 0.2%p 감소한 2.9%를 기록.
    (12개월 이동평균인 2.8%를 약간 상회하는 수치)
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
  : 지난달 36.6%에서 37.7%로 증가.
• 향후 12개월 내 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
  : 1.0% 포인트 감소한 13.3% 기록.(12개월 이동평균 13.7%)
• 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
  : 지난달보다 20.7%에서 감소한 19.1% 기록.(12개월 평균 19.4%)
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
  : 현재 직업을 잃은 경우, 평균 구직 확률은 0.2%p 감소한 52.3% 기록

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 예상 수입 증가율 중앙값 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-3 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

 

[2022.02.17] 기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

 

 

 

 

 

[24.9.27 data]

-BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.03%

-5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.27% 

-BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.15%

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(24.9.27) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

 

 

※ 최근 참고 자료: 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[2024.09.11] 24년 8월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.5%↑예측치 부합. (9/11 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 3.2%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2024.09.11] 24년 8월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.5%↑예측치 부합. (9/11 발표, 근원 소비

 

[2024.09.27] '24년 8월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.2% ↑, core PCE 2.7%↑,발표 9/27(세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

[2024.09.27] '24년 8월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.2% ↑, core PCE 2.7%↑,발표 9/27(세부

 

['24년 8월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 미국 근원 개인소비지출 물가지수(Core PCE), update 24.09.27]

 

YoY (%)	PCE ( Aug. )	Core PCE ( Aug. )	CPI (Aug.)	Core CPI (Aug.)
발표	2.2 (MoM +0.1)	2.7 (MoM +0.1)	2.5 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.3)
예측	2.3 (MoM +0.2)	2.7 (MoM +0.2)	2.5 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.2)
전월 발표	2.5 (MoM 0.2)	2.6 (MoM +0.2)	2.9 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.2)

 

 

※ 클리블렌드 연준 24년 9월 Inflation 전망

클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.

아래에서 한번 살펴보겠습니다.

 

 

1. 클리블렌드 연준 '24년 9월 Inflation 전망

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	PCE (개인소비지출 물가지수)	Core PCE (근원 개인소비지출 물가지수)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)
'24년 1월	2.4 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.4)	3.1 (MoM +0.3)	3.9 (MoM +0.4)
'24년 2월	2.5 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)	3.2 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 3월	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)	3.5 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 4월	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.2)	3.4 (MoM +0.3)	3.6 (MoM +0.3)
'24년 5월	2.6 (MoM +0.0)	2.6 (MoM +0.1)	3.3 (MoM 0.0)	3.4(MoM +0.2)
'24년 6월	2.5 (MoM +0.1)	2.6 (MoM +0.2)	3.0 (MoM -0.1)	3.3 (MoM +0.1)
'24년 7월	2.5 (MoM +0.2)	2.6 (MoM +0.2)	2.9 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.2)
'24년 8월	2.2 (MoM +0.1)	2.7 (MoM +0.1)	2.5(MoM +0.2)	3.2(MoM ) +0.3
'24년 9월 Inflation nowcasting(9/27)	2.01 (MoM +0.12)	2.58 (MoM +0.22)	2.25 (MoM +0.11)	3.11 (MoM +0.27)

 

 

 

 

 

2. Truflation (https://truflation.com/)

출처 : 트루플레이션

 

'24년 FOMC 일정 및 전망

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24년 11월 FOMC에서 금리가 인하된다는 예측이 우세합니다.

[24.09.28 8:00 기준]

 

- 현재 미국 기준 금리: 4.75~5.00%

- '24년 11월 FOMC 일정: 11/6~11/7

- '24년 11월 FOMC 금리 전망[24.09.28 기준]

  -. 25bp 인하 : 45.9%

  -. 50bp 인하 : 54.1%

 

- '24년 최종 금리 전망: 4.00~4.25% (39.8%) / 현재 금리 기준,75bp 인하

 

 

 

[2024년 FOMC 일정]

2024 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	1/30-1/31	미국 기준 금리 동결 5.25~5.50% "더 큰 확신(greater confidence)"을 얻을 때까지는 금리를 인하하는 것이 적절하지 않을 것 대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속
3월	19-20*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '25, '26, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 4.6%   . '25년 3.6 → 3.9%   . '26년 2.9  → 3.1%   . Longer run 2.5 → 3.6%
4월/5월	4/30-5/1	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 속도 완화  . 국채 보유분 축소 속도: 월 600억$ → 250억$  . 정부기관 채권과 MBS 보유분 축소 속도는 기존과 같이 월 350억 달러를 유지
6월	11-12*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 5.1%   . '25년 3.9 → 4.1%   . '26년 3.1  → 3.1%   . Longer run 2.6 → 3.8%
7월	30-31	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속
9월	17-18*	- 금리 50bp인하 'Big cut' [4.75~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, '26 하향 조정   . '24년 5.1 → 4.4% (-0.7%p)   . '25년 4.1 → 3.4% (-0.7%p)   . '26년 3.1 → 2.9% (-0.2%p)   . '27년   -  → 2.9%   . Longer run 2.8 → 2.9% (+0.1%p)
11월	6-7
12월	17-18*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

미국의 CPI, PCE 지수 / 미국의 고용지표 / 소비자 심리지수 / 기대인플레이션

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

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[2024.09.19] '24년 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp 인하(4.75~5.00%) 결정. Big cut (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.09.19] '24년 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp 인하(4.75~5.00%) 결정. Big cut (역대 미국 기준금리

 

 

[2024.08.01] '24년 7월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 9월 금리 인하 시사 (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정)

[2024.08.01] '24년 7월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 9월 금리 인하 시사 (역대 미국

 

 

[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례 금리인하로 축소(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례

 

[2024.05.02] '24년 5월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 양적 긴축 속도 완화 (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정)

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[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례 금리인하 전망 유지(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례

 

[2024.02.01] '24년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. "greater confidence 필요" (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

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