[2024.10.26] '24년 10월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 70.5(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망,NY연은 기대인플레이션)

[2024.10.26] '24년 10월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 70.5 (1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망, NY연은 기대인플레이션)

 

 

['24년 10월 미국 소비자 심리지수(CSI, 확정치)]

미시간대학교 소비자 심리지수	소비자 심리지수	1년 기대 인플레이션	5년 기대 인플레이션
발표	70.5	2.9%	3.0%
예측	68.9	2.9%	3.0%
전월 발표	70.1	2.7%	3.1%

 

 

 

미국 소비자 심리 지수

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['24년 10월 확정치 발표 자료 상세 내역]

2024년 10월 확정 결과 Final Results	10월	9월	10월	10월	MM	YY	2Y ago
	2024년	2024년	2023년	2022년	변화	변화	변화
소비자심리지수	70.5	70.1	63.8	59.9	0.6%	10.5%	17.7%
현재 경제 상황	64.9	63.3	70.6	65.6	2.5%	-8.1%	-1.1%
소비자 기대 지수	74.1	74.4	59.3	56.2	-0.4%	25.0%	31.9%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	2.9	2.7	4.2	5.0	+0.2%p	-1.3%p	-2.1%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	3.0	3.1	3.0	2.9	-0.1%p	0%p	+0.1%p

 

미시간 대학교에서 10월 CSI 확정치 70.5발표하였습니다.

 

10월 소비자 심리지수는 3개월 연속 상승하여, 2024년 4월 이후 가장 높은 수치로 상승하였습니다. 심리지수는 현재 2022년 6월 저점보다 40% 이상 높습니다. 

 

1년 후 기대 인플레이션은 지난달과 동일한 2.7%였습니다. 현재 발표된 수치는 팬데믹 이전 2년 동안 보였던 2.3-3.0% 범위 내에 있습니다. 장기 인플레이션 예상치는 지난달 3.1%에서 이번 달 3.0%로 약간 낮아져 팬데믹 이전 2년 동안 보였던 범위에 비해 여전히 약간 높은 수준을 유지하고 있습니다.

 

- 1951년부터 발표, 659 data

- 역대 CSI 평균 : 85.3 ± 12.9 [1 표준편차*]

  (* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)

- 중앙값(median) : 89.0

- CSI 70.5은 역대 data 하위108위

 

그림.1 24년 10월 CSI,소비자 심리 지수 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.2 10월 CSI소비자 기대 지수 (2018~2024) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

 

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2024]

 

• CSI : 70.5
• CSI 3개월 이동 평균: 69.5

CSI는 3개월 이동평균보다 높은 수치를 기록하고 있습니다. [그림. 4]

 

 [소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 > 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 2.7%(MoM, -0.2%p)
  
• 5년 후 기대 인플레이션 : 3.0%(MoM, -0.1%p)

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.4-3 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

24년 9월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.(발표 24.10.15)

'24년 10월 조사치는 '24년 11월 12일에 발표될 예정입니다.

 

 

[9월 NY 조사 인플레이션]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 3.0%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.7% [이전달 2.5%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.9% [이전달 2.8%]

 

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 2.8% (지난달 2.9%) [그림7-2]
  : 9월에 0.1%p 감소한 2.8%를 기록.
    (12개월 이동평균인 2.8%과 같은 수치)
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
  : 지난달 37.7%에서 1.5%p 감소한 36.2% 기록.
• 향후 12개월 내 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
  : 지난달과 같은 13.3% 기록.
• 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
  : 19.1%에서 20.4%로 상승.
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
  : 현재 직업을 잃은 경우, 평균 구직 확률은 0.4%p 증가한 52.7% 기록
  (12개월 이동평균 53.6%보다 낮은 수준)

 

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 예상 수입 증가율 중앙값 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-3 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

 

 

 

 

 

 

[24.10.24 data]

-BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.33%

-5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.27% 

-BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.3%

 

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(24.10.24) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

 

 

 

※ 최근 참고 자료: 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[2024.09.27] '24년 8월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.2% ↑, core PCE 2.7%↑,발표 9/27(세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

  

[2024.09.27] '24년 8월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.2% ↑, core PCE 2.7%↑,발표 9/27(세부

 

[2024.10.10] 24년 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.4%↑예측치 상회. (10/10 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 3.3%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2024.10.10] 24년 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 2.4%↑예측치 상회. (10/10 발표, 근원 소비

 

 

['24년 10월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 24.10.10]

 

YoY (%)	CPI (Sep.)	Core CPI (Sep.)	PCE (Aug.)	Core PCE (Aug.)
발표	2.4 (MoM +0.2)	3.3 (MoM +0.3)	2.2 (MoM +0.1)	2.7 (MoM +0.1)
예측	2.3 (MoM +0.1)	3.2 (MoM +0.2)	2.3 (MoM +0.2)	2.7 (MoM +0.2)
전월 발표	2.5 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.3)	2.5 (MoM 0.2)	2.6 (MoM +0.2)

 

※ 클리블렌드 연준 24년 9월,10월 Inflation 전망

클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.

아래에서 한번 살펴보겠습니다.

 

 

1. 클리블렌드 연준 '24년 9월/10월 Inflation 전망

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	PCE (개인소비지출 물가지수)	Core PCE (근원 개인소비지출 물가지수)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)
'24년 1월	2.4 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.4)	3.1 (MoM +0.3)	3.9 (MoM +0.4)
'24년 2월	2.5 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)	3.2 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 3월	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)	3.5 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 4월	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.2)	3.4 (MoM +0.3)	3.6 (MoM +0.3)
'24년 5월	2.6 (MoM +0.0)	2.6 (MoM +0.1)	3.3 (MoM 0.0)	3.4 (MoM +0.2)
'24년 6월	2.5 (MoM +0.1)	2.6 (MoM +0.2)	3.0 (MoM -0.1)	3.3 (MoM +0.1)
'24년 7월	2.5 (MoM +0.2)	2.6 (MoM +0.2)	2.9 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.2)
'24년 8월	2.2 (MoM +0.1)	2.7 (MoM +0.1)	2.5 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.3)
'24년 9월 Inflation nowcasting(10/24)	2.06 (MoM +0.17)	2.62 (MoM +0.26)	2.4 (MoM +0.2)	3.3 (MoM +0.3)
'24년 10월 Inflation nowcasting(10/24)	2.20 (MoM +0.17)	2.71 (MoM +0.22)	2.57 (MoM +0.20)	3.34 (MoM +0.27)

 

 

 

 

2. Truflation (https://truflation.com/)

출처 : 트루플레이션

 

'24년 FOMC 일정 및 전망

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24년 11월 FOMC에서 금리가 인하된다는 예측이 우세합니다.

[24.10.26 1:00 기준]

 

- 현재 미국 기준 금리: 4.75~5.00%

- '24년 11월 FOMC 일정: 11/6~11/7

- '24년 11월 FOMC 금리 전망[24.10.26 기준]

  -. 25bp 인하 : 95.7%

  -. 금리 유지 : 4.3%

 

- '24년 최종 금리 전망: 4.25~4.50% (74.9%) / 현재 금리 기준, 50bp 인하

 

 

 

 

[2024년 FOMC 일정]

2024 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	1/30-1/31	미국 기준 금리 동결 5.25~5.50% "더 큰 확신(greater confidence)"을 얻을 때까지는 금리를 인하하는 것이 적절하지 않을 것 대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속
3월	19-20*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '25, '26, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 4.6%   . '25년 3.6 → 3.9%   . '26년 2.9  → 3.1%   . Longer run 2.5 → 3.6%
4월/5월	4/30-5/1	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 속도 완화  . 국채 보유분 축소 속도: 월 600억$ → 250억$  . 정부기관 채권과 MBS 보유분 축소 속도는 기존과 같이 월 350억 달러를 유지
6월	11-12*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 5.1%   . '25년 3.9 → 4.1%   . '26년 3.1  → 3.1%   . Longer run 2.6 → 3.8%
7월	30-31	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속
9월	17-18*	- 금리 50bp인하 'Big cut' [4.75~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, '26 하향 조정   . '24년 5.1 → 4.4% (-0.7%p)   . '25년 4.1 → 3.4% (-0.7%p)   . '26년 3.1 → 2.9% (-0.2%p)   . '27년   -  → 2.9%   . Longer run 2.8 → 2.9% (+0.1%p)
11월	6-7
12월	17-18*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

미국의 CPI, PCE 지수 / 미국의 고용지표 / 소비자 심리지수 / 기대인플레이션

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

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[2024.09.19] '24년 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 50bp 인하(4.75~5.00%) 결정. Big cut (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

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[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례 금리인하로 축소(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

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[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례 금리인하 전망 유지(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

  

[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례

 

 

[2024.02.01] '24년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. "greater confidence 필요" (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

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