[2022.09.17] 9월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 59.5, 예상치 하회(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함)

[2022.09.17] 9월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 58.2, 예상치 상회(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함)

 

['22년 9월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]

미시간 대학교 소비자 심리 지수	CSI [예비치, P] (발표 22.09.16)	CSI [확정치, F] (발표 22.09.30)
발표	59.5
예측	60.0	59.5
전월 발표	55.1	55.1

 

 

미국 소비자 심리 지수
[예비치 59.5]

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

미시간 대학교에서 9월 CSI 예비치 59.5를 발표하였습니다.

9월 CSI 수치는 지난달 55.1보다는 오른 59.5의 수치로 발표되었지만, 예측치인 60.0 대비 낮게 발표되었습니다. 

얼마 전,  최저치를 기록한 6월 50.0, 그리고 그만큼 낮은 수치를 기록했던 7월 51.5에 비하면 회복된 수치가 연이어 발표되었습니다.

또한, '소비자 기대 지수(Index of Consumer Expectations)'는 59.9를 기록하며 47.3까지 낮아졌던 7월 대비해서 상승세를 이어 갔습니다.

1년 기대 인플레이션 또한 지난달 4.8%에서 4.6%으로 하락하였습니다. 3월, 4월에 5.4%를 기록한 후, 지속적으로 하락하는 추세입니다. ['22년 3월, 4월 5.4%까지 기록]

이는, 에너지 가격이 계속 하락하면서 개선된 것으로 보입니다.

(미국 휘발유[Regular Gasoline Prices] 가격: 6월 5 $/갤런 → 9월 3.69$/갤런)

 

9월 예비치 발표 자료 상세 내역

2022년 9월 예비 결과 Preliminary Results	9월	8월	9월	MM	YY
	2022년	2022년	2021년	변화	변화
소비자심리지수	59.5	58.2	72.8	2.2%	-18.3%
현재 경제 상황	58.9	58.6	80.1	0.5%	-26.5%
소비자 기대 지수	59.9	58	68.1	3.3%	-12.0%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	4.6	4.8	4.6	-0.2%p	0.0%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	2.8	2.9	3.0	-0.1%p	-0.2%p

그림.1 9월 CSI 59.5, 소비자 기대 지수 59.9.[푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

그림.2 2008.01~2022.09 [푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2022]

 

• CSI : 59.5
• CSI 3개월 이동 평균: 56.4

CSI는 3개월 이동평균 위를 유지하며 상승세를 이어 가고 있습니다. [그림. 3]

[함께 읽어볼 만한 글] 8월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 8.3% 상승 ↑

[함께 읽어볼 만한 글] 8월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

[함께 읽어볼 만한 글] 7월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 75bp(0.75%) 인상 결정.

[함께 읽어볼 만한 글] 7월 FOMC 의사록(100회 이상 인플레이션 언급, 미국 기준 금리 인상 전망)

 

[소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 59.5 > 3개월 이동평균 56.4, 음영은 불황 [2000~now][푸른음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 4.6%
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.8%

CSI 조사에서는 세부 항목으로 1년 후, 그리고 5년 후 기대 인플레이션도 조사합니다.

[설문 기반(survey based) 기대 인플레이션 지표] 

앞으로 1년 후의 인플레이션을 4.6%로 여전히 높게 예상하고 있지만 [그림. 4] 하락세가 지속되고 있습니다.

5년 후 인플레이션은 2.8%를 기록하면서, 지난달 2.9%보다 0.1% 낮은 수준을 기록하였습니다.

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4 1년, 5년 후 기대 인플레이션[푸른음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

※ 참고 자료: 다른 설문 기반 기대 인플레이션 조사

[뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS]

[함께 읽어볼 만한 글] 8월 뉴욕 연방 준비은행 기대 인플레이션 (1년 / 3년 기대 인플레이션)

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

뉴욕 연은 기대인플레이션의 경우, 1년 그리고 3년 후 인플레이션을 조사합니다. 8월 조사치는 아래와 같습니다.

• 1년 후 기대 인플레이션 : 5.7%
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.8%
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.0%

그림.5 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

   [BEI 10년, 5년] 

[함께 읽어볼 만한 글] 기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

22.09.16 data

BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.49%

5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.27% 

BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.38%

그림.6 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(22.09.16) [푸른음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

※ 참고 자료: '22년 8월 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[상세 내용 링크] 8월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 8.3% 상승 ↑

[상세 내용 링크] 7월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 6.3% 상승, core PCE 4.6%↑,

 

['22년 8월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 22.09.13]

YoY, 전년 동기대비 상승률(%)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)	7월 PCE	7월 Core PCE
발표	8.3	6.3	6.3	4.6
예측	8.1	6.1	-	4.7
전월 발표	8.5	5.9	6.8	4.8

'22년 8월 CPI 가 발표되었습니다.

전년 동기 대비, 8.3% 가 상승된 수치로 발표되었습니다.
시장의 예측치[8.1%]를 상회하는 수치이나, 지난달 8.5%보다 낮습니다. [그림. 7]

Core CPI 역시 예측치보다 높은 6.3%를 기록하였으며, 하락세에서 다시 상승세로 돌아섰습니다. 

 

[주요 물가 지수 항목(YoY)]

그림.7 CPI, PCE [2010~now](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

'22년 FOMC 일정 및 주요 결과

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- 현재 미국 기준 금리 : 2.25~2.50%

[220917 09:43 기준 FedWatch]

- 9월 FOMC 인상 전망

  -. 3.00~3.25%  [75bp 인상 가능성, 82%]

  -. 3.25~3.50% [100bp 인상 가능성, 18%]
- 올해 금리 전망: 4.00~4.25% 기준 금리 예상(41.6%)
  -. 9월  : 3.00~3.25%(75bp 인상, 82.0%)

  -. 11월: 3.75~4.00%(75bp 인상, 54.5%)

  -. 12월: 4.00~4.25%(25bp 인상, 41.6%)

 

※ '23년 2월: 5.00~5.25%(40.0%)

전문가들, 9월 연준 경제전망 앞두고 '최종금리 5% 가시권' - 연합인포맥스

 

그림.8 FOMC 금리 인상 전망[출처: Fedwatch, www.cmegroup.com]

2022 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용 [내용 업데이트 22.04.02]
진행 (월)	진행(일)
1월 (진행 완료)	25-26	- 금리 동결 (금리 0.0~0.25%) - 금리 인상 예고
3월 (진행 완료)	15-16*	- 25 bp 금리인상(금리 0.25~0.5%) - '22년 12월 최종 금리 1.9% 전망 [3월 FOMC 결과 링크]
5월 (진행 완료)	3-4	- 50bp 금리인상[0.75~1.00%] - 대차대조표 축소계획 발표[QT]   [6/1시작] 475억$ 규모 → [3개월간] 950억 $ [5월 FOMC 결과 링크]
6월 (진행 완료)	14-15*	- 75 bp 금리인상[1.50~1.75%] - '22년 12월 최종 금리 3.4% 전망 [6월 FOMC 결과링크, 경제관측] [6월 FOMC 의사록 링크]
7월 (진행 완료)	26-27	- 75 bp 금리인상[2.25~2.50%] - 대차대조표[QT] 축소 진행 지속 [7월 FOMC 결과링크]
9월	20-21*	- 진행 예정, 220917 기준 FedWatch    50bp인상[0%] or  75 bp인상[82%] or 100bp인상[18%]
11월	1-2
12월	13-14*

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

9월 FOMC가 1주일 앞으로 다가 왔습니다. 9월 FOMC는 경제관측이 동반되기 때문에 향후 연준의 정책기조를 확인할 수 있습니다. 현재 기준으로는, 9월 FOMC에서 75bp 인상이 예상됩니다.

 

미국의 8월 CPI 지수가 물가가 안정됐다고 볼 수 없는 지표가 발표되었습니다.

기대 인플레이션은 점점 떨어지는 추세이지만, 아직 높은 수준입니다.  

미국의 고용지표는 여전히 굳건합니다.

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

 

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