[2024.07.13] '24년 7월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 66.0(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망,NY연은 기대인플레이션)

[2024.07.13] '24년 7월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 예비치 66.0 (1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망, NY연은 기대인플레이션)

 

['24년 7월 미국 소비자 심리지수(CSI, 예비치)]

미시간대학교 소비자 심리지수	CSI[7월 예비치, P](발표 24.07.12)	CSI[6월 확정치, F] (발표 24.06.28)	CSI[5월 확정치, F] (발표 24.05.24)	CSI[4월 확정치, F] (발표 24.04.26)	CSI[3월 확정치, F] (발표 24.03.28)	CSI[2월 확정치, F] (발표 24.03.02)	CSI[1월 확정치, P] (발표 24.02.03)	CSI[12월 확정치, F] (발표 23.12.23)	CSI[11월 확정치, F] (발표 23.11.23)	CSI[10월 확정치, F] (발표 23.10.28)	CSI[9월 확정치, F] (발표 23.09.30)	CSI[8월 확정치, F] (발표 23.08.25)	CSI[7월 확정치, F] (발표 23.07.29)	CSI[6월 확정치, F] (발표 23.06.30)
발표	66.0	68.2	69.1	77.2	79.4	76.9	79.0	69.7	61.3	63.8	68.1	69.5	71.6	64.4
예측	68.5	65.6	67.4	77.8	76.5	79.6	78.8	69.4	60.4	63.0	67.7	71.2	72.6	63.9
전월 발표	68.2	69.1	77.2	79.4	76.9	79.0	69.7	61.3	63.8	68.1	69.5	71.6	64.4	59.2

 

미국 소비자 심리 지수

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['24년 7월 예비치 발표 자료 상세 내역]

2024년 7월 예비 결과 Preliminary Results	7월	6월	7월	7월	MM	YY	2Y ago
	2024년	2024년	2023년	2022년	변화	변화	변화
소비자심리지수	66.0	68.2	71.5	51.5	-3.2%	-7.7%	28.2%
현재 경제 상황	64.1	65.9	76.5	58.1	-2.7%	-16.2%	10.3%
소비자 기대 지수	67.2	69.6	68.3	47.3	-3.4%	-1.6%	42.1%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	2.9	3.00	3.4	5.2	-0.1%p	-0.5%p	-2.3%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	2.9	3.0	3.0	2.9	-0.1%p	-0.1%p	0%p

 

미시간 대학교에서 7월 CSI 예비치 66.0 발표하였습니다.

소비자 심리는 연속 두달동안 본질적으로 변화가 없었습니다.

이번 달 수치는 지난 6월 대비 2 포인트 감소했지만, 통계적으로 유의미하지 않은 수치이며 오차 범위 내에 있다고 미시간 대학교는 전했습니다. 소비자 심리는 현재 2022년 6월의 최저점 보다는 30% 높은 수준이지만 여전히 완강하게 침체되어있습니다.

 

1년 후 인플레이션 예상치는 연속 두달째 하력하여 2.9%에 도달했습니다.

참고로 팬데믹 이전 2년 동안 이 기대치는 2.3-3.0% 사이였습니다.

장기 인플레이션 기대치는 2.9%를 기록하며 지난달 3.0%에서 하락했으며, 지난 3년동안 놀랍도록 안정적으로 유지되었습니다.

이러한 기대치는 팬데믹 이전 2년동안 보였던 2.2-2.6% 범위에 비해 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.

- 1951년부터 발표, 656 data

- 역대 CSI 평균 : 85.4 ± 12.9 [1 표준편차*]

  (* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)

- 중앙값(median) : 89.1

- CSI 66.0은 역대 data 하위 86위

 

그림.1 24년 7월 CSI,소비자 심리 지수 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.2 7월 CSI소비자 기대 지수 (2018~2024) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2024]

 

• CSI : 66.0
• CSI 3개월 이동 평균: 67.8

CSI는 3개월 이동평균보다 낮은 수치를 기록하고 있습니다. [그림. 4]

 

[2024.07.07] '24년 6월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

[2024.07.07] '24년 6월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단

 

 

 

 [소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 < 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 2.9%(MoM, -0.1%p)
  
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.9%(MoM, -0.1%p )

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

그림.4-3 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

24년 6월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.(발표 24.7.8)

'24년 7월 조사치는 '24년 8월 12일에 발표될 예정입니다.

 

 

[6월 NY 조사 인플레이션]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 3.2%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.9% [이전달 2.8%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.8% [이전달 3.0%]

 

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 3.0% (지난달 2.7%) [그림7-2]
  : 24년 6월의 '1년 후 예상 임금 증가율' 중위는 3.0%
    (12개월 평균 2.8% 보다 높고 23년 9월 이후 가장 높은 수치)
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
  : 지난달 보다 1.4%p 증가한 38.6%로, 12개월 연속 평균인 37.8보다 높음.
• 향후 12개월 내 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
  : 2.4% 포인트 증가한 14.8% 기록.
  연초 이래로 11.8~15.7% 사이의 비교적 넓은 범위 내에서 움직이는 중임
• 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
  : 지난달보다 0.9% 포인트 증가한 20.5% 기록. 12개월 평균 19.0% 보다 높은 수준.
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
  : 현재 직업을 잃은 경우, 평균 구직 확률은 52.2%에서 53.4%로 증가
   (이는  24년 1월 이후 가장 높은 수치이지만, '20년 2월의 펜데믹 이전 수준 58.7%에 비해 훨씬 낮음)

 

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 예상 수입 증가율 중앙값 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-3 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

 

[2022.02.17] 기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

 

 

 

[24.7.11 data]

-BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.18%

-5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.32% 

-BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.25%

 

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(24.6.27) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

 

 

 

※ 최근 참고 자료: 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

[2024.07.11] 24년 6월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.0%↑예측치 하회. (7/11 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 3.3%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2024.07.11] 24년 6월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.0%↑예측치 하회. (7/11 발표, 근원 소비

 

[2024.06.28] '24년 5월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.6% ↑, core PCE 2.6↑,발표 6/28(세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

[2024.06.28] '24년 5월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.6% ↑, core PCE 2.6↑,발표 6/28(세부

 

['24년 6월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 24.07.11]

YoY (%)	CPI (Jun.)	Core CPI (Jun.)	PCE (May.)	Core PCE (May.)
발표	3.0 (MoM -0.1)	3.3 (MoM +0.1)	2.6 (MoM 0.0)	2.6 (MoM +0.1)
예측	3.1 (MoM +0.1)	3.4 (MoM +0.2)	2.6 (MoM 0.0)	2.6 (MoM +0.1)
전월 발표	3.3 (MoM +0.0)	3.4 (MoM +0.2)	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)

 

※ 클리블렌드 연준 24년 6월 Inflation 전망

클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.

아래에서 한번 살펴보겠습니다.

 

1. 클리블렌드 연준 '24년 6월/7월 Inflation 전망

 

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	PCE (개인소비지출 물가지수)	Core PCE (근원 개인소비지출 물가지수)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)
'24년 1월	2.4 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.4)	3.1 (MoM +0.3)	3.9 (MoM +0.4)
'24년 2월	2.5 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)	3.2 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 3월	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.3)	3.5 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 4월	2.7 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.2)	3.4 (MoM +0.3)	3.6 (MoM +0.3)
'24년 5월	2.6 (MoM +0.0)	2.6 (MoM +0.1)	3.3 (MoM 0.0)	3.4 (MoM +0.2)
'24년 6월 Inflation nowcasting(7/11)	3.0 (MoM -0.1)	3.3 (MoM +0.1)	2.40 (MoM +0.01)	2.39 (MoM -0.01)
'24년 7월 Inflation nowcasting(7/11)	3.01 (MoM +0.24)	3.33 (MoM +0.27)	2.47 (MoM +0.19)	2.47 (MoM +0.20)

 

출처 : 클리블렌드 연준 inflation-nowcasting

 

 

 

 

 

2. Truflation (https://truflation.com/)

출처 : 트루플레이션, https://truflation.com/

 

 

'24년 FOMC 일정 및 전망

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24년 7월 FOMC에서 금리가 유지된다는 예측이 우세합니다.

[24.07.13 01:30 기준]

 

- 현재 미국 기준 금리: 5.25~5.50%

- '24년 7월 FOMC 일정: 7/30~7/31

- '24년 7월 FOMC 금리 전망[24.07.13 기준]

  -. 금리 유지 : 93.3%

  -. 25bp 인하 : 6.7%

- 금리하락 언제부터?: '24년 9월 예상

- '24년 최종 금리 전망: 4.50~4.75% (47.5%) / 25bp 3회 인하

 

 

 

[2024년 FOMC 일정]

2024 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	1/30-1/31	미국 기준 금리 동결 5.25~5.50% "더 큰 확신(greater confidence)"을 얻을 때까지는 금리를 인하하는 것이 적절하지 않을 것 대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속
3월	19-20*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '25, '26, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 4.6%   . '25년 3.6 → 3.9%   . '26년 2.9  → 3.1%   . Longer run 2.5 → 3.6%
4월/5월	4/30-5/1	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 속도 완화  . 국채 보유분 축소 속도: 월 600억$ → 250억$  . 정부기관 채권과 MBS 보유분 축소 속도는 기존과 같이 월 350억 달러를 유지
6월	11-12*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '24 '25, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 5.1%   . '25년 3.9 → 4.1%   . '26년 3.1  → 3.1%   . Longer run 2.6 → 3.8%
7월	30-31
9월	17-18*
11월	6-7
12월	17-18*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

미국의 CPI, PCE 지수 / 미국의 고용지표 / 소비자 심리지수 / 기대인플레이션

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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[2024.07.05] 24년 6월 미국 고용 지표 종합, 실업률 4.1%, 비농업고용지수 20.6만건 증가. (미국 실업률, 비농업고용 지수, 신규실업수당 청구건수, 급여, JOLTS, 2024년 고용지표 발표일정)

 

 

[2024.07.11] 24년 6월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.0%↑예측치 하회. (7/11 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 3.3%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정)

[2024.07.11] 24년 6월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.0%↑예측치 하회. (7/11 발표, 근원 소비

 

[2024.06.28] '24년 5월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.6% ↑, core PCE 2.6↑,발표 6/28(세부항목 포함, 금리인상 전망, PCE 발표일)

[2024.06.28] '24년 5월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.6% ↑, core PCE 2.6↑,발표 6/28(세부

 

[2024.07.07] '24년 7월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

[2024.07.07] '24년 7월 Quant 투자 지표 정리(Dual momentum, VAA, LAA)

 

 

 

[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

[2023.11.11] 2024년 FOMC 일정(2023 FOMC 결과 포함)

 

 

[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례 금리인하로 축소(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.06.13] '24년 6월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 5.1% 전망. 올해 1차례

 

 

[2024.05.02] '24년 5월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 양적 긴축 속도 완화 (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정)

[2024.05.02] '24년 5월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 양적 긴축 속도 완화 (역대 미국

 

[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례 금리인하 전망 유지(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망, 점도표, SEP)

[2024.03.21] '24년 3월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. 24년 금리 4.6% 전망. 올해 3차례

 

[2024.02.01] '24년 1월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 동결(5.25~5.50%) 결정. "greater confidence 필요" (역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

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