[2022.10.31] '22년 3분기 미국 실질 GDP 속보치 2.6%(QoQ) 올해 첫 플러스 성장, 4분기 GDP 전망(발표 10/27 예측치 상회)

[2022.10.31] '22년 3분기 미국 실질 GDP 속보치 2.6%(QoQ) 올해 첫 플러스 성장, 4분기 GDP 전망(발표 10/27 예측치 상회)

['22년 3분기 미국 실질 GDP(QoQ, 속보치)]

미국 실질 GDP  (Real Gross Domestic Product)	2분기 실질 GDP [속보, P] (22.10.27)	2분기 실질 GDP [잠정, P] (22.11.)	2분기 실질 GDP [확정] (22.12.)
발표	+2.6	-	-
예측	+2.4	-	-
전월 발표	-0.6 ('22년 2분기)	+2.6	-

 

美 3분기 성장률 2.6%…시장 예상 넘어 올해 첫 플러스 성장(종합2보) | 연합뉴스

 

 

미국 실질 GDP
[속보치] 전분기 대비 +2.6%

 

미국 2022년 3분기 Real GDP 속보치가 발표되었습니다. 올해 2분기 연속 마이너스 성장을 했지만, 3분기는 시장 예상치를 상회하는 2.6% 성장을 기록하였습니다.

애틀란타 연준의 GDP 추정 모델인 'GDPNow'는GDP 예측치를 +3.1%를 내놓으면서 실제로 발표된 수치보다는 약간 높게 예상하였습니다. [그림. 1] 

 

그림.1 애틀란타 연준의 GDP 예측모델, 'GDPNow'

 

[최근 GDP 성장]

QoQ (%)	2019 Q1	2019 Q2	2019 Q3	2019 Q4	2020 Q1	2020 Q2	2020 Q3	2020 Q4	2021 Q1	2021 Q2	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3
Real GDP	2.4	3.2	2.8	1.9	-5.1	-31.2	33.8	4.5	6.3	6.7	2.3	6.9	-1.6	-0.6	2.6

'22년 Q1, Q2, 2분기 연속해서 마이너스 GDP가 기록되면, 시장의 기술적 경기침체 기준에 다다랐었습니다.

물론 튼튼한 고용시장과 미국인들의 소비 여력을 고려할 때 진정한 경기침체와는 거리가 멀다는 견해가 지배적이었지만, 이날 발표는 시장에서 통용되는 경기침체의 기술적 기준에서 탈피했다는 의미가 있습니다.

 

[2022.09.29] 9월 FOMC 결과, 미국 기준 금리 75bp(0.75%) 인상 결정. 3개월 연속 Giant step.(역대 미국 기준금리 변화, FOMC 일정, 금리인상 전망)

 

그림.2 2008~2022.Q2 실질 GDP 변화(QoQ)

 

무역수지 개선과 강한 소비자 지출이 미국의 성장률을 다시 올린 원동력으로 분석됐습니다.

수출, 소비자 지출, 비주거 고정투자, 연방정부 및 지방정부의 지출 증가가 3분기 GDP 증가에 공헌했다고 설명했습니다.

특히 상반기 역성장의 '주범'이었던 무역적자는 3분기 수출이 14.4% 증가하고 수입은 6.9% 감소한 덕분에 크게 줄어든 것으로 나타났습니다. 고유가에 힘입어 정유 제품 등의 수출이 증가했다고 상무부는 전했습니다.

 

그림.3 '22 Q3 Real GDP 속보치 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

'22년 4분기 GDP 전망
애틀랜타 연준 GDPNow

 

GDPNow(10/28 기준) Q4 전망 : +3.1%

 

애틀랜타 연준의 GDPNow를 보면, 4분기 GPD 전망을 +3.1% 로 보고 있습니다. 

그림. 4의 초록색 점은 GDPNpw model이 예측하는 전망치이며, 파란색 선과 range로 표시된  'Blue Chip consensus'는 리서치 집단의 예측치입니다. 상단 라인은 긍정적으로 해석한 10명, 하단 라인은 부정적으로 해석은 10명, 가운데 선은 예측치 전체의 median(중앙값)입니다. 

GDPNow는 발표되는 여러 경제 지표들을 반영하여 GDP를 예측합니다. ISM 제조업 지수, 건설지수, 고용 상황, CPI, 생산자 물가지수, 주택 착공건수 등 발표되는 경제 지표를 종합하여 예측치를 발표합니다.

(ISM Manufacturing Index, Construction spending Auto Sales, ISM Nonmanuf Index, M3-2 Manufacturing International trade, Employment situation, Consumer Price Index, Wholesale trade, Monthly Treasury Statement, Producer Price Index , Import/Export Prices, Housing starts, Industrial Production, Retail trade, Existing home-sales,  New home-sales, Advance M3 Manufacturing, GDP (8/25), Pers Inc/PCE, NIPA tables, Adv Econ Indicators...)

 

그림.4 애틀란타 연준의 GDP 예측모델, 'GDPNow'

 

 

현재 미국 기준 금리 : 3.00~3.25%

11월 FOMC 금리인상 전망: 75bp(83.7%)

(Fedwatch 22.10.31 기준)

 

Fed는 9월 FOMC에서도 0.75%의 금리 인상을 단행하였습니다. [3 연속 Giant Step]

11월 1일, 11월 2일 FOMC에서는 어떤 말들이 오가고 나올지 함께 지켜보시죠.

 

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