[2024.03.28] '24년 3월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 79.4(1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리인상 전망,NY연은 기대인플레이션)

[2024.03.28] '24년 3월 미시간대학교 미국 소비자 심리 지수 (CSI) 확정치 79.4 (1년 / 5년 기대 인플레이션 등 세부 항목 포함, 미국 기준 금리 인상 전망, NY연은 기대인플레이션)

 

['24년 3월 미국 소비자 심리지수(CSI, 확정치)]

미시간대학교 소비자 심리지수	CSI[3월 확정치, P] (발표 24.03.28)	CSI[2월 확정치, F] (발표 24.03.02)	CSI[1월 확정치, P] (발표 24.02.03)	CSI[12월 확정치, F] (발표 23.12.23)	CSI[11월 확정치, F] (발표 23.11.23)	CSI[10월 확정치, F] (발표 23.10.28)	CSI[9월 확정치, F] (발표 23.09.30)	CSI[8월 확정치, F] (발표 23.08.25)	CSI[7월 확정치, F] (발표 23.07.29)	CSI[6월 확정치, F] (발표 23.06.30)
발표	79.4	76.9	79.0	69.7	61.3	63.8	68.1	69.5	71.6	64.4
예측	76.5	79.6	78.8	69.4	60.4	63.0	67.7	71.2	72.6	63.9
전월 발표	76.9	79.0	69.7	61.3	63.8	68.1	69.5	71.6	64.4	59.2

 

미국 소비자 심리 지수
[확정치 79.4]

 

미시간대학교 소비자 심리지수[CSI]란? 아래 링크에서 자세한 내용 확인하세요 : )

[2022.04.24] 미시간 대학교 소비자 심리 지수(CSI)[미국 주가, 달러 인덱스와의 관계 분석]

 

['24년 3월 확정치 발표 자료 상세 내역]

2024년 3월 확정 결과	3월	2월	3월	3월	MM	YY	2Y ago
Final Results	2024년	2024년	2023년	2022년	변화	변화	변화
소비자심리지수	79.4	76.9	62	59.4	3.3%	28.1%	33.7%
현재 경제 상황	82.5	79.4	66.3	67.2	3.9%	24.4%	22.8%
소비자 기대 지수	77.4	75.2	59.2	54.3	2.9%	30.7%	42.5%
[1년 후] 기대 인플레이션(%)	2.9	3.0	3.6	5.4	-0.1%p	-0.7%p	-2.5%p
[5년 후] 기대 인플레이션(%)	2.8	2.9	2.9	3.0	-0.1%p	-0.1%p	-0.2%p

미시간 대학교에서 3월 CSI 확정치 79.4 발표하였습니다.

 

3월 소비자 심리는 2월과 비교하여 3포인트 미만의 소폭 증가를 하였으며, 오차범위내에서 안정적인 상태를 유지하고 있다고 미시간대학교는 전했습니다.

 

전반적으로, 심리는 2024년 첫 분기 내내 본질적으로 변하지 않았으며, 팬데믹 이전의 심리 수준과 2022년 6월의 역사적 최저점 사이의 중간 지점 바로 아래에 머물렀습니다. 이러한 안정성은 소비자들 사이에서 경제가 현재 상태에서 안정적으로 유지되고 있다는 인식을 반영하고 있는 것이라고 미시간대학교는 해석했습니다.

 

1년 뒤 인플레이션 기대는 지난달 3.0%에서 소폭하락한 2.9%를 기록하였습니다. 

장기(5년) 인플레이션 기대는 세 달 연속 2.9%를 기록하다가 이번달은 2.8%를 기록하였습니다.

이는 팬데믹 이전 2년동안 보인 2.2-2.6% 범위에 비해 다소 높은 상태를 유지하는 중입니다.

 

- 1951년부터 발표, 652 data

- 역대 CSI 평균 : 85.5 ± 12.9 [1 표준편차*]

  (* 평균에서 1 표준편차 범위는 전체 data의 약 68% data 존재)

- 중앙값(median) : 89.1

- CSI 79.4은 역대 data 하위 206위

그림.1 24년 3월 CSI,소비자 심리 지수 [음영은 불황(금융위기, 코로나, IT 버블 등)](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

그림.2 3월 CSI 7 소비자 기대 지수 7 (2018~2024) [음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

 

 

CSI 및 3개월 이동평균 
['1960~'2024]

 

• CSI : 79.4
• CSI 3개월 이동 평균: 78.4

 

CSI는 3개월 이동평균보다 높은 수치를 기록하고 있습니다. [그림. 4]

2024.02.04 - [미국 월간 종합 경제 지표] - [2024.02.04] '24년 1월 미국 경제 지표 종합 (미국 실업률, core PCE, core CPI, PMI, 소비자 심리지수, 장단기 금리 차이, 고용 지표, 기대인플레이션, 소매판매)

 

 

[소비자 심리 지수 변화]

그림.3 소비자 심리 지수 > 3개월 이동평균, 음영은 불황 [2000~now][음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

CSI 기대 인플레이션과 물가 지수
(Next Year, Next 5 Years)

 

• 1년 후 기대 인플레이션 : 2.9%(MoM, -0.1%p)
  
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.8%(MoM,  -0.1 %p)

 

[CSI 세부항목 - 1년, 5년 후 기대 인플레이션]

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

그림.4-2 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

 

그림.4-3 1년, 5년 후 기대 인플레이션[음영은 불황](Data: University of Michigan, Surveys of Consumers)

 

  

 

[참고] 뉴욕 연은 - SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS
- 기대 인플레이션
- 1년 후, 실업률 오를 기대
- 일자리를 잃었을 경우, 구직 가능성

 

미시간 대학교 기대인플레이션 조사처럼 뉴욕 연은에서도 기대 인플레이션을 조사합니다.

24년 2월 조사치는 주요 내용은 아래와 같습니다.(발표 24.3.11)

'24년 3월 조사치는 '24년 4월 8일에 발표될 예정입니다.

 

 

[2월 NY 조사 인플레이션]

 

1. 인플레이션

• 1년 후 기대 인플레이션 : 3.0% [이전달 3.0%]
• 3년 후 기대 인플레이션 : 2.7% [이전달 2.4%]
• 5년 후 기대 인플레이션 : 2.9% [이전달 2.5%]

 

2. 노동시장

• 예상 수입 증가율 중앙값 : 2.8% (지난달 2.8%) [그림7-2]
  : 24년 2월의 '1년 후 예상 임금 증가율' 중위는 2.8%로 변함 없음.
    (12개월 후행 평균인 2.9%보다 약간 낮은 수준)
• 미국 실업률이 지금부터 1년 후에 더 높아질 평균 확률 [그림7-3]
  : 지난달 37.2%에서 1.1% 감소한  36.1%를 기록했으며, '22년 2월 이후 가장 낮은 수치.
• 향후 12개월 내 실직할 평균 인지 확률[그림7-4]
  : 2.7% 포인트 증가한 14.5% 기록.(12개월 평균보다 낮은 수치)
• 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률[그림7-5]
  : 지난달보다 1.8% 포인트 증가한 19.5% 기록.
• (현재 직업을 잃었을 경우) 구직 가능성 평균[그림7-6]
  : 현재 직업을 잃은 경우, 평균 구직 확률은 1월 54.2%에서 52.5%로, 감소.

 

그림.7 뉴욕 연준 조사, 1년, 3년, 5년 후 기대인플레이션(Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-1 뉴욕 연준 조사Gas, Food, Rent 상품 가격 변동 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

그림.7-2 뉴욕 연준 조사, 예상 수입 증가율 중앙값 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-3 뉴욕 연준 조사, 1년 후 실업률 오를 기대 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-4 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 실직할 평균 인지 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 향후 12개월 동안 자발적으로 직장을 그만둘 확률 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

그림.7-6 뉴욕 연준 조사, 일자리를 잃었을 경우 구직 가능성 (Data: Federal Reserve Bank of New York)

 

 

※ 참고 자료: Market based Inflation Expectation

 

[2022.02.17] 기대 인플레이션 - BEI(Breakeven Inflation Rate)

 

 

[24.3.27 data]

-BEI 5Y : 5년 기대 인플레이션, 2.37%

-5Y,5Y forward : 5년 후부터, 5년 인플레이션, 2.27% 

-BEI 10Y : 10년 기대 인플레이션, 2.32%

 

그림.8 시장 기반, 기대 인플레이션 변화(24.3.27) [음영은 불황(코로나)](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)

 

 

 

※ 최근 참고 자료: 미국 소비자물가지수(CPI) / 개인소비 지출 물가지수(PCE)

 

[2024.03.12] 24년 2월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.2%↑예측치 상회. (3/12 발표, 근원 소비

 

[2024.02.29] '24년 1월 미국 개인소비지출 물가지수(PCE) 전년 대비 2.4% ↑, core PCE 2.8↑,발표 2/29(예측

 

 

 

 ['24년 2월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 24.03.12]

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	CPI (Feb.)	Core CPI (Feb.)	PCE (Jan.)	Core PCE (Jan.)
발표	3.2 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)	2.4 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.4)
예측	3.1 (MoM +0.4)	3.7 (MoM +0.3)	2.4 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.4)
전월 발표	3.1 (MoM +0.3)	3.9 (MoM +0.4)	2.6 (MoM +0.1)	2.9 (MoM +0.1)

 

[CPI, PCE (YoY)]

그림.9 CPI, PCE [2010~now](Data: Federal Reserve Bank of St. Louis)CPI, PCE, Core PCE['10~'24.2]

 

 

※ 클리블렌드 연준 24년 2월 / 24년 3월 Inflation 전망

클리블렌드 연준에서 Inflation nowcasting으로, CPI 및 PCE 예상치를 제공해 줍니다.

아래에서 한번 살펴보겠습니다.

 

1. 클리블렌드 연준 '24년 2월 Inflation 전망

YoY, 전년 동기 대비 상승률(%)	PCE (개인소비지출 물가지수)	Core PCE (근원 개인소비지출 물가지수)	CPI (소비자물가지수)	Core CPI (근원 소비자물가지수)
10월	3.0 (MoM +0.0)	3.5 (MoM +0.2)	3.2 (MoM +0.0)	4.0 (MoM +0.2)
11월	2.6 (MoM -0.1)	3.2 (MoM +0.1)	3.1 (MoM +0.1)	4.0 (MoM +0.3)
12월	2.99 (MoM +0.27)	3.32 (MoM +0.28)	3.4 (MoM +0.3)	3.9 (MoM +0.3)
'24년 1월	2.4 (MoM +0.3)	2.8 (MoM +0.4)	3.1 (MoM +0.3)	3.9 (MoM +0.4)
'24년 2월 Inflation nowcasting (3/28)	2.45 (MoM +0.36)	2.78 (MoM +0.30)	3.2 (MoM +0.4)	3.8 (MoM +0.4)
'24년 3월 Inflation nowcasting (3/28)	2.58 (MoM +0.25)	2.67 (MoM +0.23)	3.41 (MoM +0.34)	3.73 (MoM +0.31)

 

 

 

 

2. Truflation (https://truflation.com/)

출처 : 트루플레이션, https://truflation.com/

 

'24년 FOMC 일정 및 전망

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24년 3월 FOMC에서 금리가 유지된다는 예측이 우세합니다.

[24.03.28 11:50 기준]

 

- 현재 미국 기준 금리: 5.25~5.50%

- '24년 5월 FOMC 일정: 4/30~5/1

- '24년 5월 FOMC 금리 전망[24.03.28 기준]

  -. 금리 유지 : 93.7%

  -. 25bp 인하 : 6.3%

- 금리하락 언제부터?: '24년 6월 예상

- '24년 최종 금리 전망: 4.50~4.70% (35.3%) / 25bp 씩 3회 인하

 

[2024년 FOMC 일정]

2024 년 FOMC Meeting 일정		주요 내용(회의 종료 후, 내용 업데이트)
진행 (월)	진행(일)
1월	1/30-1/31	미국 기준 금리 동결 5.25~5.50% "더 큰 확신(greater confidence)"을 얻을 때까지는 금리를 인하하는 것이 적절하지 않을 것 대조표 규모 축소[QT] 계획대로 계속
3월	19-20*	- 금리동결[5.25~5.50%] - 대차대조표 축소 진행 지속 - 점도표 '25, '26, longer run 상향 조정   . '24년 4.6 → 4.6%   . '25년 3.6 → 3.9%   . '26년 2.9  → 3.1%   . Longer run 2.5 → 3.6%
4월/5월	4/30-5/1
6월	11-12*
7월	30-31
9월	17-18*
11월	6-7
12월	17-18*

 

3월, 6월, 9월, 12월은 경제 관측(Summary of Economic Projections)이 동반되므로 특히 중요합니다.

 

 

미국의 CPI, PCE 지수 / 미국의 고용지표 / 소비자 심리지수 / 기대인플레이션

 

다음에 발표되는 경제지표와 함께 다시 자료 준비해서 만나 뵙겠습니다 :)

 

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