[2024.02.28] '23년 4분기 미국 실질 GDP 잠정치 3.2%(QoQ), 2023년 연간 2.5% 성장 (발표 2/28 예상치 하회)

[2024.02.28] '23년 4분기 미국 실질 GDP 잠정치 3.2%(QoQ), 2023년 연간 2.5% 성장 (발표 1/25 예상치 하회)

['23년 4분기 미국 실질 GDP(QoQ, 장정치)]

미국 실질 GDP  (Real Gross Domestic Product)	4분기 실질 GDP [속보, P] (24.1.25)	4분기 실질 GDP [잠정, P] (24.2.28)	4분기 실질 GDP [확정] (24.3.28)
발표	+3.3	+3.2
예측	+2.0	+3.3
지난 발표	+4.9 ('22년 3분기)

 

 

[속보] 미국 4분기 GDP 3.2% 증가, 예상치 하회 | 블록미디어

 

 

미국 실질 '23 GDP Q4
[잠정치] +3.2%

 

미국 2023년 4분기 Real GDP 잠정치가 발표되었습니다.

미국은 GDP를 속보치, 잠정치, 확정치로 세 번에 나눠서 발표합니다.

 

2023년 4분기 실질 GDP는 예측치인 +3.3%를 하회하는 수치인 연율 3.2% 증가했습니다

( 3분기 실질 GDP는 4.9% 증가)

 

이번 업데이트는 주로 사적 재고 투자의 하향 조정이 반영되었으며, 이는 주 및 지방 정부 지출과 소비자 지출의 상향 조정으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

 

그림.1 2010~2023 실질 GDP 변화(QoQ)

 

 

 

 

[최근 GDP 성장, 2024.2.28 기준]

QoQ (%)	2019 Q1	2019 Q2	2019 Q3	2019 Q4	2020 Q1	2020 Q2	2020 Q3	2020 Q4	2021 Q1	2021 Q2	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4
Real GDP	2.2	3.4	4.6	2.6	-5.3	-28.0	34.8	4.2	5.2	6.2	3.3	7.0	-2.0	-0.6	2.7	2.6	2.2	2.1	4.9	3.2

 

[+3.2% GDP data는 307번의 GDP(분기) 발표 중, 하위 157번째 위치(하위 51.1%)]

- '23 Q4 잠정치 : 3.2%

- 1분위수 : 1.225%

- 중앙값(median) : 3.1%

- 3분위수 : 5.1%

 

 

그림.2 Real GDP QoQ Boxplot (data: 1947~2023)

 

 

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실질 GDP 4분기 잠정치는 예상치를 하회하는 3.2% 성장을 기록하였습니다. 

 

'23년 3분기와 비교했을 때, 실질 GDP의 증가는 소비자 지출, 수출, 주 및 지방 정부 지출, 비주거 고정 투자, 연방 정부 지출, 그리고 주거용 고정 투자의 증가가 사적 재고 투자의 감소로 부분적으로 상쇄된 것이 반영되었습니다. GDP 계산에서 차감되는 수입은 증가했습니다

 

 

 

 

['23년 Q4 잠정치 상세 내역]

1. Percentage point contributions [Real GDP : 잠정치 +3.2% (Q3 : + 4.9)]

 

  -. Consumer spending: 2.00%p (Q3 : 2.11)

  -. Inventory investment: -0.27%p (Q3 : 1.27)

  -. Export : 0.69%p (Q3 : 0.59)

  -. State & local government spending: 0.58%p (Q3 : 0.53)

  -. Federal government spending: 0.15%p (Q3 : 0.45)

  -. Housing investment: 0.11%p (Q3 : 0.26)

  -. Business investment : 0.32%p (Q3 : 0.21)

  -. Imports : -0.37%p (Q3 : -0.56)

 

 

 

그림.3 '24 Q4 Real GDP 잠정치 기여도 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

 

그림.4 '23 Q1~Q4 속보치 Real GDP 기여도 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

23 Q1 : '23년 1분기 

23 Q2 : '23년 2분기 

23 Q3 : '23년 3분기

23 Q4 2nd : '23년 4분기 잠정치(24.2.28)

 

2. 2023 Real GDP Highlights (Annual Change)

2023년 실질 GDP는 2022년 연간 수준에서 2023년 연간 수준으로 2.5% 증가했으며, 이는 2022년에 1.9% 증가한 것과 비교됩니다. 2023년 실질 GDP의 증가는 주로 소비자 지출, 비주거용 고정 투자, 주 및 지방 정부 지출, 수출, 그리고 연방 정부 지출의 증가가 주거용 고정 투자와 사적 재고 투자의 감소로 부분적으로 상쇄된 것을 반영합니다. 수입은 감소했습니다

 

그림.5 '23 Real GDP annual Chage 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

 

'24년 1분기 GDP 전망
애틀랜타 연준 GDPNow

 

GDPNow(2/27 기준) Q1 전망 : +3.2%

 

애틀랜타 연준의 GDPNow는 '24년 Q1 GDP를 +3.2% 로 예측을 하고 있습니다.

GDPNow 모델 추정치보다도 높은 3.3%가 발표된 겁니다.

 

'24년 1분기 GDP +3.2%의 성장은 Blue Chip consensus 보다 높은 전망치입니다.

 

그림. 4의 초록색 점은 GDPNow model이 예측하는 전망치이며, 파란색 선과 range로 표시된  'Blue Chip consensus'는 리서치 집단의 예측치입니다. 상단 라인은 긍정적으로 해석한 10명, 하단 라인은 부정적으로 해석은 10명, 가운데 선은 예측치 전체의 median(중앙값)입니다. 

GDPNow는 발표되는 여러 경제 지표들을 반영하여 GDP를 예측합니다. ISM 제조업 지수, 건설지수, 고용 상황, CPI, 생산자 물가지수, 주택 착공건수 등 발표되는 경제 지표를 종합하여 예측치를 발표합니다.

(ISM Manufacturing Index, Construction spending Auto Sales, ISM Nonmanuf Index, M3-2 Manufacturing International trade, Employment situation, Consumer Price Index, Wholesale trade, Monthly Treasury Statement, Producer Price Index , Import/Export Prices, Housing starts, Industrial Production, Retail trade, Existing home-sales,  New home-sales, Advance M3 Manufacturing, GDP (8/25), Pers Inc/PCE, NIPA tables, Adv Econ Indicators...)

 

그림.6 애틀란타 연준의 GDP 예측모델, 'GDPNow'

 

금리인상 전망
[24.02.28 23:00 기준]

 

 

- 현재 미국 기준 금리 : 5.25~5.50%

- '24년 1월 FOMC 금리인상 전망 : 3/19~3/20

 -. 5.25~5.50%: 금리 유지(97.5%)

 -. 5.00~5.25%: 25bp 인하(2.5%)

- 금리 하락 시기: '24년 6월(51.3%)

- '24년 최종 금리 : 4.50~4.75(32.7%) / 25bp 씩, 3회 인하 전망

  (Fedwatch 24.02.28 23:00 기준)

 

 

[12월 FOMC 참고] '23년 GDP 전망치는 9월 FOMC 전망 대비해서 상향되었으며, PCE 또한 조정하였습니다.

 

GDP, 실업률, PCE, Core PCE, 기준 금리 전망, 출처 www.federalreserve.gov

 

 

 

내일은 PCE 발표가 있을 예정입니다. 

발표되는 경제지표들을 모니터링하면서 함께 지켜보시죠 : )

 

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