[2022.04.08] 3월 FOMC 의사록(양적긴축, 미국 기준 금리 상승 전망)

[2022.04.08] 3월 FOMC 의사록(양적 긴축, 미국 기준 금리 상승 전망)

"시장의 예상보다 빠른 긴축 예고"
"향후 FOMC에서 0.5%의 big step 한번 또는 그 이상 금리인상 예고(현재, 미국 기준 금리, 0.25~0.50%)"
"향후 양적 긴축시, 월 950억 $ 한도 채권 매각이 결정될 가능성 높음"

Alex Wong / Getty Images News / Getty Images

의사록의 가장 많이 언급된 단어 "Inflation": Inflation 우려 ↑

의사록에서 인플레이션에 대한 언급이 많았습니다.
그만큼 인플레이션 수준이 연준의 예상보다 빠르다는 것을 느낄 수 있었습니다.

"inflation" "market" "prices" "Treasury" "economic" "invasion"

3월 의사록 워드 클라우드

의사록 주요 내용 요약

1. 향후 채권 매각 정도 - "시장 예상보다 매각 규모 큼, '17~'19년 최대 수준의 2배 수준
다음 FOMC(5월) 이후, 매각을 시작해 이후 3개월에 걸쳐 보유채권 매각할 계획을 밝혔습니다.
의사록에서의 대체적으로 합의된 월 매각 한도 규모는.
총, 950억 $ / 월 ['17년~'19년 긴축 당시, 최대 500억 $ / 월]
- 국채 600억 $
- 주택유동화증권(MBS) 350억 $

2. 향후 FOMC 에서 최소 1차례 금리인상 0.5%(big step) 유력
<3월 FOMC 의사록 中>[3월 FOMC 결과, 자세한 내용 클릭!(점도표, 기준금리 장기 전망 등)]
"많은 참석자들은 인플레이션이 위원회의 목표를 훨씬 상회하고, 인플레이션 위험이 상승하고, federal funds rate이 참가자의 장기 수준 추정치[longer run funds rate 중앙값 2.4%]보다 훨씬 낮기 때문에, 이번 회의에서 연방기금 이자율 목표 범위의 50 베이시스 포인트 인상을 선호했을 것이라는 점에 주목하였다. 그러나 이들 중 많은 참석자들은 러시아의 우크라이나 침공과 관련된 더 큰 단기적 불확실성에 비추어 볼 때, 이번 회의에서 25 베이시스 포인트 인상이 적절하다고 판단했다고 말했다. 많은 참석자들은 특히 인플레이션 압력이 높아지거나 심화되는 경우 향후 회의에서 한번 이상의 50 베이시스 포인트 인상이 적절할 수 있다는 점에 주목하였다. 다수의 참석자들은 위원회의 이전 소통이 최근 몇 달 동안 장기 금리가 눈에 띄게 상승한 것에서 알 수 있듯이 이미 재무 조건의 긴축에 기여했다고 언급했다.

- 3월 회의에서 인플레이션 압력 등으로, 0.5%의 금리 인상이 필요했으나, 러시아의 우크라이나 침공으로, 경제 불확실성이 있었기 때문에 0.25% 인상 결정한 것으로 보입니다.
- 하지만, 향후 FOMC 회의에서 한번 이상의 big step(0.5% 인상)이 있을 것이 유력해보입니다.

3월 FOMC 의사록 공개 이후, 시장의 향후 금리인상 전망

CME FedWatch 링크
5월, 6월, 7월 Big step 전망: 7월 FOMC 이후 1.75~2.00% 금리 인상 전망 45.9%
'22년 최종 금리 2.5~2.75 예상(38.9%)

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