[2025.04.30] '25년 1분기 미국 실질 GDP 속보치 -0.3%(QoQ) (발표 4/30, 예측치 하회)

[2024.04.30] '25년 1분기 미국 실질 GDP 속보치 2.4%(QoQ) (발표 4/30, 예측치 하회)

['25년 1분기 미국 실질 GDP(QoQ, 속보치)]

미국 실질 GDP  (Real Gross Domestic Product)	1분기 실질 GDP [속보, P] (25.04.30)	1분기 실질 GDP [잠정, P] (25.05.29)	1분기 실질 GDP [확정] (25.06.26)
발표	-0.3
예측	+0.2
지난 발표	+2.4 ('24년 4분기)

 

 

 

 

미국 실질 '25 GDP Q1
[속보치] -0.3%

 

미국 2025년 1분기 Real GDP 속보치가 발표되었습니다.

미국은 GDP를 속보치, 잠정치, 확정치로 세 번에 나눠서 발표합니다.

(다음 GDP Q1 잠정치 발표: 2025년 5월 29일)

 

미국 경제분석국(BEA)이 발표한 속보치에 따르면, 2025년 1분기(1월, 2월, 3월)의 실질 국내총생산(GDP)은 연율 기준 0.3% 감소하였습니다.
2024년 4분기에는 실질 GDP가 2.4% 증가하였습니다.

 

2025년 1분기의 실질 GDP 감소는 주로 수입 증가와 정부 지출 감소에 기인하였습니다.
수입은 GDP 계산에서 차감되는 항목입니다.
이러한 움직임은 투자, 소비 지출, 수출의 증가에 의해 부분적으로 상쇄되었습니다.

 

그림.1 2010~2025 실질 GDP 변화(QoQ)

 

 

[최근 GDP 성장, 2025.03.27 기준]

QoQ (%)	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1
Real GDP	7.4	-1.0	-0.3	2.7	3.4	2.8	2.4	4.4	3.2	1.6	3.0	3.1	2.4	-0.3

 

 

[최근 GDP 성장, 2025.03.27 기준]

Annual(%)	2000	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Real GDP	4.1	2	0.1	-2.6	2.7	1.6	2.3	2.1	2.5	2.9	1.8	2.5	3	2.6	-2.2	6.1	2.5	2.9	2.8

 

[-0.3% GDP data는 312번의 GDP(분기) 발표 중, 하위 43번째 위치(하위 13.8%)]

- '25 Q1 속보치 : -0.3%

- 1분위수 : 1.25%

- 중앙값(median) : 3.1%

- 3분위수 : 5.05%

 

그림.2 Real GDP QoQ Boxplot (data: 1947~2024)

 

 

 

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4분기와 비교했을 때, 1분기의 실질 GDP 하락은 다음을 반영합니다:

• 수입 증가
• 소비 지출 증가세 둔화
• 정부 지출 감소

이들은 투자 및 수출 증가에 의해 부분적으로 상쇄되었습니다.

 

['24년 Q4 상세 내역]

1. Percentage point contributions [Real GDP : 속보치 -0.3% ('24년 Q4 : + 2.4)]

 

  -. Consumer spending: 1.21%p (Q4 : 2.70)

  -. Inventory investment: 2.25%p (Q4 : -0.84)

  -. Export : 0.19%p (Q4 : -0.01)

  -. State & local government spending: 0.08%p (Q4 : 0.27)

  -. Federal government spending: -0.33%p (Q4 : 0.25)

  -. Housing investment: 0.05%p (Q4 : +0.22)

  -. Business investment : 1.29%p (Q4 : -0.41)

  -. Imports : -5.03%p (Q4 : 0.27)

 

 

 

 

그림.4 '25 Q1 속보치 Real GDP 기여도 상세 내역, 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

 

24 Q4 : '24년 4분기

25 Q1 : '25년 1분기 잠정치(25.04.30)

 

 

2. Real GDP Highlights (Annual Change)

그림.5 Real GDP annual Chage 출처 U.S. Bureau of Economic Analysis

 

 

 

'25년 1분기 GDP 예측
애틀랜타 연준 GDPNow

 

GDPNow(4/29 기준) Q1 예측

Atlanta Fed GDPNow estimate : -2.7%

Gold adjusted GDPNow : -1.5%

 

애틀랜타 연준의 GDPNow는 '25년 Q1 GDP를 -2.7% 로 예측하고 있습니다.

또한, 금의 수출입 조정이 반영된 대체 모델(alternative model)* 예측치는 -1.5%입니다.

 

금 수출입 조정이 반영된 GDPNow 대체 모델은, 금 거래가 GDP 수치에 과하게 잡히는 걸 막기 위해 금 수출입 데이터를 따로 빼고 계산하는 방식입니다.
(특히 월말 발표되는 AEI 보고서에서 금과 일반 산업재가 섞여 있어서, 이 부분은 따로 통계 모델로 다시 예측해 정교하게 조정합니다.)

 

그림. 4의 초록색 점은 GDPNow model이 예측하는 전망치이며, 파란색 선과 range로 표시된  'Blue Chip consensus'는 리서치 집단의 예측치입니다. 상단 라인은 긍정적으로 해석한 10명, 하단 라인은 부정적으로 해석은 10명, 가운데 선은 예측치 전체의 median(중앙값)입니다. 

GDPNow는 발표되는 여러 경제 지표들을 반영하여 GDP를 예측합니다. ISM 제조업 지수, 건설지수, 고용 상황, CPI, 생산자 물가지수, 주택 착공건수 등 발표되는 경제 지표를 종합하여 예측치를 발표합니다.

(ISM Manufacturing Index, Construction spending Auto Sales, ISM Nonmanuf Index, M3-2 Manufacturing International trade, Employment situation, Consumer Price Index, Wholesale trade, Monthly Treasury Statement, Producer Price Index , Import/Export Prices, Housing starts, Industrial Production, Retail trade, Existing home-sales,  New home-sales, Advance M3 Manufacturing, GDP (8/25), Pers Inc/PCE, NIPA tables, Adv Econ Indicators...)

 

그림.6 애틀란타 연준의 GDP 예측모델, 'GDPNow'

 

 

미국 금리 전망
[25.03.28 4:00 기준]

 

 

- 현재 미국 기준 금리 : 4.25~4.50%

- '25년 5월 FOMC 금리 전망 : 5/6~5/7

  -. 4.25~4.50%: 금리 유지(94.3%)

  -. 4.00~4.25%: 금리 인하 (5.7%)

- '25년 최종 금리 전망 : 3.25~3.50 (41.2%) 

  (Fedwatch 25.04.30 23:00 기준)

 

 

['25년 3월 FOMC 참고] 

GDP, 실업률, PCE, Core PCE, 기준 금리 전망, 출처 www.federalreserve.gov

 

 

 

오늘 PCE 발표, 금요일 고용지표 발표가 있을 예정입니다. 

발표되는 경제지표들을 모니터링하면서 함께 지켜보시죠 : )

 

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