[2025.12.19] 2025년 11월 미국 소비자물가지수(CPI) 전년 대비 2.7% 상승
(12/18 발표 · Core CPI 2.6% · 연방정부 셧다운 영향 · 세부 항목 분석 · 향후 금리 전망 · CPI 일정)
['25년 11월 미국 소비자물가지수(CPI) 미국 근원 소비자물가지수(Core CPI), update 25.12.18]
| YoY (%) |
CPI (Nov.) |
Core CPI (Nov.) |
PCE (Sep.) |
Core PCE (Sep.) |
| 발표 | 2.7 (MoM N/A*) |
2.6 (MoM N/A) |
2.8 (MoM +0.3) |
2.8 (MoM +0.2) |
| 예측 | 3.1 (MoM N/A) |
3.0 (MoM N/A) |
2.8 (MoM +0.3) |
2.9 (MoM +0.2) |
| 전월 발표 | 9월 3.0 (MoM +0.3) |
9월 3.0 (MoM +0.2) |
2.7 (MoM +0.3) |
2.9 (MoM +0.2) |
* 2025년 10월 CPI 미집계로 MoM 비교불가
[주요 물가 지수 항목, YoY [MoM]]
- All items (CPI) : +2.7% [MoM N/A]
- Food : +2.6% [MoM N/A]
- Energy : +4.2% [MoM N/A]
- Core CPI (식료품·에너지 제외) : +2.6% [MoM N/A]
주요 상승
서비스(에너지 서비스 제외) : +3.0% [MoM N/A]
-. 주거(Shelter) : +3.0% [MoM N/A]
. Rent of primary residence : +3.0% [MoM N/A]
. Owners’ equivalent rent (OER) : +3.4% [MoM N/A]
-. 의료 서비스(Medical care services) : +3.3% [MoM N/A]
. 의사 진료비(Physicians’ services) : +1.7% [MoM N/A]
. 병원 서비스(Hospital services) : +5.7% [MoM N/A]
-. 교통 서비스(Transportation services) : +1.7% [MoM N/A]
. 자동차 정비·수리(Motor vehicle maintenance & repair) : +6.9% [MoM N/A]
-. 주거(Shelter) : +3.0% [MoM N/A]
. Rent of primary residence : +3.0% [MoM N/A]
. Owners’ equivalent rent (OER) : +3.4% [MoM N/A]
음식료·에너지 제외 상품
(Commodities less food & energy commodities) : +1.4% [MoM N/A]
-. 신차(New vehicles) : +0.6% [MoM(a) +0.2%]
-. 중고차 및 트럭(Used cars & trucks) : +3.6% [MoM(a) +0.3%]
-. 의류(Apparel) : +0.2% [MoM N/A]
-. 담배·흡연제품(Tobacco & smoking products) : +6.9% [MoM N/A]
주요 하락
항공요금(Airline fares) : -5.4% [MoM N/A]
’25년 11월 CPI가 YoY 2.7% 로 발표되었습니다. 시장 예측치(3.1%)를 하회하는 수치입니다.
다만, 연방정부 셧다운으로 인해 10월 CPI 조사 데이터가 미집계되면서, 이번 달에는 MoM(전월 대비) 수치가 산출되지 않았습니다.
따라서 월간 물가 흐름에 대한 직접적인 비교는 불가능합니다.
(직전 비교 가능 시점: ’25년 9월 CPI YoY 3.0% / MoM +0.3%)
Core CPI(식품·에너지 제외) 역시 YoY 2.6%로 발표되어 시장 예측치(3.0%)를 하회했습니다.
Core CPI 또한 MoM 수치는 산출되지 않았으며, 이는 CPI와 동일하게 10월 데이터 공백에 따른 구조적 한계에 따른 것입니다.
(직전 비교 가능 시점: ’25년 9월 Core CPI YoY 3.0% / MoM +0.2%)
예측치를 하회한 CPI 발표 이후, 시장은 완화된 인플레이션 압력을 반기며 전반적인 상승세를 보였다.
S&P500과 나스닥을 비롯한 주요 지수들이 일제히 상승했습니다.(현지 시각 14:00, 한국시각 04:00 기준 지수)
- S&P500 (+1.03%)
- NASDAQ (+1.66%)
- DOW (+0.36%)
- Russell 2000 (+1.05%)
[지난달 CPI 발표자료 상세]
[2025.10.24] 25년 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.0%↑. (10/24 발표, 근원 소비자 물가 지
[2025.10.24] 25년 9월 미국 소비자 물가 지수(CPI) 전년 대비, 3.0%↑ (10/24 발표, 근원 소비자 물가 지수(Core CPI) 3.0%↑, 세부항목 포함, 금리인상 전망, CPI 발표일정) ['25년 9월 미국 소비자물가지수(CPI)
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소비자 물가 지수/근원 소비자 물가 지수(CPI, Core CPI)
2.7%, 2.6% 상승(YoY)
[YoY, CPI, Core CPI] : CPI 2.7%, Core CPI 2.6%
[MoM, CPI] +0.3% [9월 data] 10월 data 없음
[MoM, Core CPI] +0.23% [9월 data] 10월 data 없음
소비자 물가 지수 세부 항목
[MoM 주요 변화] : CPI N/A / Core CPI N/A
이번 달 발표된 2025년 11월 CPI는 연방정부 셧다운으로 인해 10월 조사 데이터가 미집계되면서,
전월 대비(MoM) 수치가 산출되지 않았습니다.
이에 따라 CPI 및 Core CPI 모두 월간 물가 상승률에 대한 직접적인 비교는 불가능합니다.
다만, 미국 노동통계국(BLS)은 9월 대비 11월까지의 2개월 누적 기준으로 CPI가 0.2% 상승했다고 밝혔으며,
이는 단기적인 물가 추세의 방향성만을 참고할 수 있는 수준으로 해석하는 것이 적절합니다.
에너지·식품·주거비 등 주요 항목 역시 월간 기준(MoM) 수치는 공식적으로 제공되지 않았으며,
이번 달 CPI 발표에서는 월별 속도보다는 전년 대비 흐름(YoY)에 초점을 두는 것이 중요합니다.
[YoY 주요 변화] : CPI 2.7% / Core CPI 2.6%
CPI는 전년 대비 2.7% 상승하며, 시장 예측치(3.1%)를 하회했고, 9월의 3.0% 대비 둔화된 모습을 보였습니다.
식품과 에너지를 제외한 근원 물가(Core CPI) 역시 지난 12개월 동안 2.6% 상승해 시장 예상치(3.0%)를 하회했습니다.
세부 항목을 보면,
- 에너지 지수는 전년 대비 4.2% 상승
- 식품 지수는 2.6% 상승
- 주거비(Shelter)는 3.0% 상승하며 여전히 물가의 핵심 상방 요인으로 작용하고 있습니다.
| 항목 | YoY (Unadjusted) |
MoM (adjusted) |
| All items(CPI) | +2.7 | |
| Food | +2.6 | |
| Energy | +4.2 | |
| All items less food and energy(Core CPI) | +2.6 | |
| Commodities less food and energy commodities(음식료/에너지 제외 상품) | +1.4 | |
| Apparel | +0.2 | |
| New vehicles | +0.6 | +0.2 |
| Used cars and trucks | +3.6 | +0.3 |
| Medical care commodities | +1.1 | |
| Alcoholic beverages | +1.9 | |
| Tobacco and smoking products | +6.9 | |
| Services less energy services(서비스) | +3.0 | |
| Shelter | +3.0 | |
| Rent of primary residence | +3.0 | |
| Owners' equivalent rent of residences | +3.4 | |
| Medical care services | +3.3 | |
| Physicians' services | +1.7 | |
| Hospital services | +5.7 | |
| Transportation services | +1.7 | |
| Motor vehicle maintenance and repair | +6.9 | |
| Motor vehicle insurance | - | |
| Airline fares | -5.4 |
* MoM은 2025년 10월 CPI 미집계(연방정부 셧다운)로 대부분 항목에서 비교 불가
[YoY, 세부항목 Energy] +4.24%
[참고자료 : US Regular All Formulations Gas Price]
[YoY, 세부항목 Food] 2.65%
[YoY, 세부항목 Service Less Energy Services] : 3.02% 상승
[YoY, 세부항목 Shelter] : 3.04% 상승
2026년 금리 전망
[25.12.19 03:30 기준]
현재 CME FedWatch에서 2026년 1월 FOMC 전망은 금리 유지를 전망하고 있습니다.(75.6%)
아래는 12/19, 03:30 기준, 금리 전망입니다.
1. 금리인상 전망
- 현재 미국 기준 금리: 3.50~3.75% [350~375bp]
- 미국 금리결정 날짜[1월 FOMC]: 1/27~1/28
- 26년 1월 FOMC 금리 전망
-. 3.50~3.75% [금리 유지, 75.6%]
-. 3.25~3.50% [25bp 인하, 24.4%]
- 2026년 금리 예상 : 3.00~3.25% [30.4%] / 현금리 수준에서 50bp 인하 전망
2025년 CPI 발표 일정
|
기준 월
|
CPI 발표일 | 현지 시간 | 국내 시간 |
| 2024년 12월 | 2025-01-15 [완료] | 8:30 AM | 10:30 PM |
| 2025년 1월 | 2025-02-12 [완료] | 8:30 AM | 10:30 PM |
| 2025년 2월 | 2025-03-12 [완료] | 8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 3월 | 2025-04-10 [완료] | 8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 4월 | 2025-05-13 [완료] | 8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 5월 | 2025-06-11 [완료] | 8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 6월 | 2025-07-15 [완료] | 8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 7월 | 2025-08-12 [완료] | 8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 8월 | 2025-09-11 [완료] |
8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 9월 | 2025-10-24 [완료] |
8:30 AM | 9:30 PM |
| 2025년 10월 | 2025-12-18 [완료] |
8:30 AM | 10:30 PM |
| 2025년 11월 | 2025-12-18 [완료] |
8:30 AM | 10:30 PM |
| 2025년 12월 | 2026-01-13 [예정] | 8:30 AM | 10:30 PM |
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